Alta das ações da BRF puxa Marfrig após aporte bilionário

As ações da BRF (BRFS3) chegaram a disparar mais de 15,6% nesta quarta-feira (31) após a saudita Salic e a Marfrig se comprometeram com investimento de até R$ 4,5 bilhões na companhia através da emissão de ações por até R$ 9 por papel.

Por volta das 12h48, os papéis da BRF saltavam 9,22%, cotados a R$ 7,94, tendo chegado a R$ 8,41 na máxima (15,68%), sendo a ação de melhor desempenho do Ibovespa, que recuava 0,44% em igual horário. Já os papeis da Marfrig (MRFG3) saltavam 4,3% no mesmo período.

Segundo Bradesco BBI, o aumento de capital é positivo para a BRF uma vez que reduziria a alta alavancagem financeira da companhia que levava a um desconto dos papeis. A métrica dívida líquida/Ebitda migraria para 2,4 vezes ante 3,3 vezes no primeiro trimestre.

Somado a isso, o fato de o fundo de investimentos da Arábia Saudita ter anunciado um compromisso relevante relacionado à oferta, podendo terminar com 15% a 16% de participação na BRF se subscrever integralmente seu compromisso, também foi visto como positivo.

“A Arábia Saudita tem sido o maior importador de frango da BRF nos últimos anos (cerca de 7% das vendas totais da BRF), e, portanto, esse investimento pode reduzir as preocupações dos investidores de que casos recentes de gripe aviária – até agora apenas em aves selvagens – no Brasil possam em algum momento resultar em restrições à exportação”

trecho do relatório do bradesco bbi

Os analistas também destacaram o fato de a Arábia Saudita ser o maior importador de frango da BRF nos últimos anos, representando 7% das vendas totais da companhia.

O Goldman Sachs, por sua vez, reconheceu que as ações poderiam reagir positivamente após o anúncio, mas que permanecem com classificação de venda devido a alta concorrência, demanda volátil e riscos comerciais aumentados, segundo relatório.

Marfrig

A Marfrig, que preside o Conselho de Administração da BRF e controla hoje 33,27% da companhia, se comprometeu em aportar até 50% do volume de ações (250 milhões de ações), o que aumentaria sua participação para até 39%, segundo o BBI.

Ainda de acordo com comunicado da Marfrig, foi aprovado pelo seu conselho um aumento de capital futuro de pelo menos R$ 1,5 bilhão ao preço de R$ 6,25 por ação, “a fim de melhorar sua estrutura de capital”.

Os analistas do Goldman ressaltaram que a oferta da Marfrig coloca como condição a necessidade de mudança no estatuto da BRF, uma vez que seria necessário a retirada da poison pill através de votação em assembleia de acionistas.

“O atual estatuto social da BRF estabelece que qualquer acionista disposto uma participação de 33,33% precisaria lançar uma oferta pública e pagar pelo menos um prêmio de 40% ao valor médio de negociação dos últimos pregões 120 pregões (o que renderia RS$ 9,90 por ação)”.

Ainda, de acordo com o Goldman, “no contexto do follow-on de R$ 5,4 bilhões precificado em fevereiro de 2022, alguns acionistas se recusaram a dispensar a Marfrig de ultrapassar a barreira de 33,33% sem pagar a poison pill“.