Fiagro da Kinea tem maior crescimento patrimonial em 12 meses

Entre os Fundos de Investimento em Cadeias Agroindustriais (Fiagros) que mais viram seu valor patrimonial crescer em termos nominais nos últimos 12 meses, o fundo Kinea Crédito Agro (KNCA11) é quem lidera, segundo levantamento do Clube FII.

O patrimônio líquido do fundo que investe em recebíveis do agronegócio saltou de de R$ 817,5 milhões em julho de 2022 para R$ 2,08 bilhões em igual período de 2023. O que representa um acréscimo de mais de R$ 1,2 bilhão, mais que o dobro (155%) do crescimento do segundo colocado, o Valora CRA (VGIA11).

Veja abaixo os 5 Fiagros com o maior crescimento de valor patrimonial (VP) em valores nominais:

Código	Nome	VP jul22 (R$)	VP jul23 (R$)	Variação (R$)
KNCA11	Kinea Crédito Agro	817.507.414,14	2.088.663.786,89	1.271.156.372,75
VGIA11	Valora CRA	337.390.150,88	822.850.774,44	485.460.623,56
RURA11	Itaú Asset Rural	597.474.394,03	1.072.259.270,34	474.784.876,31
RZAG11	Riza Agro Fiagro	289.108.319,33	646.046.820,90	356.938.501,57
CPTR11	Capitânia Agro Strategies	103.870.819,60	405.130.513,89	301.259.694,29

Por que KNCA11 foi destaque?

Recentemente, a gestora fez a sua 4ª emissão de cotas, o que movimentou cerca de R$ 470 milhões para o fundo. Esse valor será integralizado para o fundo na quarta-feira (23), segundo formulário de liberação para negociação de cotas. O montante captado será alocado conforme surgiram oportunidades, de acordo com carta da gestora. Em julho, foram realizados investimentos em novas operações no montante de R$ 77,3 milhões.

“Destacamos que existem novas operações em estruturação e que a carteira atual do fundo permanece saudável, sem a ocorrência de eventos negativos de crédito. Portanto, esperamos que a geração de resultados do KNCA retorne para seus patamares normais no decorrer dos próximos meses”.

kinea, em relatório gerencial de agosto

Ainda assim, o crescimento do valor patrimonial (R$ 1,2 bi) em 12 meses é superior ao valor captado na última emissão (R$ 470 mi), o que é em partes explicado pelo rendimento dos Certificados de Recebíveis do Agronegócios (CRAs) que o fundo tem em carteira. São pelo menos 23 CRAs indexados ao Certificado de Depósito Interbancário (CDI) mais taxas que variam entre 2,39% até 8,39%.

A carteira de recebíveis tem como devedores empresas, como, Klabin (KLBN3), Raízen (RAIZ4), Frigol, Minerva Foods (BEEF3), Cêpera, entre outros.

Rentabilidade

No final de julho, o fundo apresentava alocação, em relação ao seu patrimônio líquido, de
68,2% em CRA, 29,3% em LCIs e 2,5% em instrumentos de caixa.

Em igual período, a rentabilidade do fundo considerando a distribuição de rendimentos gerado pelo FII dividido pelo número de cotas foi de R$ 0,94 (por cota). Já os dividendos distribuídos para os cotistas entrantes até a fase de direito de preferência da 4ª emissão de cotas foi de R$ 1,11.

“Os dividendos de R$ 1,11 por cota representam uma rentabilidade equivalente a 102% da taxa DI, isenta do imposto de renda para pessoas físicas, considerando uma cota média de R$ 101,28”.

kinea

Os 40.855 cotistas foram ainda alertados no último relatório gerencial que os rendimentos de julho seriam impactados negativamente dado a deflação registrada em junho (-0,08%) pelo Índice de Preços ao Consumidor (IPCA). A gestora, no entanto, ponderou que as projeções econômicas em geral indicam que o cenário de inflação negativa é transitório, “causando apenas efeitos temporários na geração de resultado do fundo”.

Os CRAs atrelados à inflação presentes na carteira refletem, aproximadamente, as variações do indexador IPCA referentes aos dois meses anteriores à apuração de resultados, o que aponta para um “delay” no impacto aos cotistas.

“Os resultados apurados ao longo do mês de julho (a serem distribuídos aos investidores em agosto) refletem aproximadamente a variação do IPCA referente aos meses de maio (0,23%) e junho (-0,08%)”.

kinea

O pagamento dos dividendos foi realizado em 11 de agosto.

O InvestNews aguarda posicionamento da gestora para saber quando foi feita a última reavaliação patrimonial do fundo.