O CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é a grande referência para os investimentos em renda fixa. Vamos destrinchá-lo aqui.
O que é o CDI e como ele funciona?
O CDI é o irmão gêmeo da Selic. Trata-se de uma das taxas de juros dos empréstimos interbancários – aqueles que acontecem, como o nome diz, entre instituições financeiras.
Porque bancos também precisam de dinheiro emprestado de vez em quando. Eles têm várias obrigações diárias – como depositar no Banco Central uma fatia do dinheiro que entrou na forma de depósitos. E nem sempre o caixa vai dar conta de tudo. Não significa que o banco vai abrir falência. Todos eles têm poupanças gordas na forma de títulos públicos, mas não vale a pena sair vendendo esses títulos a qualquer preço para sair do vermelho.
O que a instituição faz, então? Vai pedir dinheiro emprestado para outro banco? Vai.
Porque entre as cerca de 160 instituições financeiras do país, várias vão terminar o dia com dinheiro em caixa depois de honrar com as tais obrigações. Só que (plot twist) isso não é bom. Dinheiro parado não rende juros.
Todo santo dia, então, os bancos que encerraram o expediente com dinheiro sobrando vão emprestar àqueles que fecharam a lojinha com dinheiro faltando. As instituições que pegam emprestado se comprometem a devolver o dinheiro no dia seguinte.
Daí vem o nome desse tipo de empréstimo: “overnight“, no sentido de que a quitação acontece, literalmente, da noite para o dia.
Qual é a diferença entre CDI e SELIC
Há duas taxas que derivam do overnight. Uma é a “Selic Over”. Essa é a média das taxas que os bancos cobram nos empréstimos que têm títulos públicos como garantia. Outra é o CDI – a média das taxas dos empréstimos sem essa garantia.
As duas taxas, Selic Over e CDI, tendem a se igualar. Motivo: se a Selic Over estiver mais baixa que o CDI, um banco vai pegar emprestado pagando a Selic, emprestar cobrando o CDI, e embolsar a diferença. Com vários bancos fazendo isso, a concorrência faz o CDI baixar – e ele acaba basicamente igual à Selic Over.
Importante: a Selic que sai no noticiário é a “Selic Meta”. Trata-se justamente da meta que o Banco Central tem para a Selic Over. Quando o BC “reduz a Selic” significa que ele se compromete a intervir no mercado
A média das taxas de juros do CDI aplicada no overnight é calculada diariamente pela Cetip (Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos Privados), um braço da B3.
O CDI, tal como a Selic, é o preço que os bancos pagam pelo dinheiro de outros bancos – e pelo dinheiro dos clientes também. Um CDB, por exemplo, é um empréstimo que você faz para uma instituição financeira. E ela tende a lhe pagar o CDI como remuneração por esse empréstimo, pois é o que ela pagaria de qualquer forma no overnight.
É por isso que o CDI serve como referência para diversos investimentos de renda fixa, como os CDBs (Certificados de Depósito Bancário) e as LCIs (Letras de Crédito Imobiliário), além de ser utilizado como índice de referência para o mercado financeiro como um todo – fundos de ações, por exemplo, comparam seu desempenho ao CDI.
- Saiba mais sobre a Taxa Selic
Qual a diferença entre CDI e CDB
CDI e CDB são conceitos diferentes:
- O CDI é uma taxa de juros. Ela representa a média daquelas praticadas nos empréstimos entre os bancos. Ele é utilizado como referência para diversos investimentos de renda fixa;
- O CDB é um título de renda fixa emitido pelos bancos para captar recursos. Funciona como um empréstimo do investidor para a instituição financeira por um determinado prazo. Ao final, o valor investido volta com juros.
Ou seja, enquanto o CDI é um indexador utilizado como referência no mercado financeiro, o CDB é um investimento de renda fixa emitido pelos bancos. A relação entre os dois é simplesmente a seguinte: o rendimento da maior parte dos CDBs é atrelado ao CDI.
Quanto rende o CDI?
O CDI segue de perto a Selic, a taxa básica de juros da economia. Com a Selic a 10% ao ano, por exemplo, espere um CD de 10% aa. Cada aumento ou corte na taxa básica reflete imediatamente na remuneração do CDI.
O rendimento mensal deriva, obviamente, do anual. Um CDI a 10% ao ano renderá 0,8% no mês.
Rendimento do CDI ao longo dos anos
Para saber o valor do CDI hoje, é necessário acessar o site da B3 e informar a data (você pode pegar por períodos também, se preferir). Confira o histórico mensal do índice entre 2020 e 2023:
| Mês | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
| Janeiro | 1,07% | 0,73% | 0,15% | 0,38% |
| Fevereiro | 0,92% | 0,76% | 0,13% | 0,29% |
| Março | 1,17% | 0,88% | 0,20% | 0,34% |
| Abril | 0,92% | 0,83% | 0,21% | 0,28% |
| Maio | 1,12% | 1,03% | 0,27% | 0,24% |
| Junho | 1,07% | 1,02% | 0,31% | 0,21% |
| Julho | 1,07% | 1,03% | 0,36% | 0,19% |
| Agosto | 1,14% | 1,17% | 0,43% | 0,16% |
| Setembro | 1,07% | 1,07% | 0,44% | 0,16% |
| Outubro | 0,95% | 1,02% | 0,49% | 0,16% |
| Novembro | 0,92% | 1,02% | 0,59% | 0,15% |
| Dezembro | 0,90% | 1,12% | 0,77% | 0,16% |
| Acumulado | 13,04% | 12,38% | 4,42% | 2,75% |
Investir em CDI é seguro?
Depende. No caso de CDBs, LCIs e LCAs, é mais seguro, já que esses investimentos contam com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), em caso de falência da instituição emissora. Essa garantia vai até o limite de R$ 250 mil para cada CPF por instituição financeira até o limite de R$ 1 milhão.
Significa o seguinte: se você tem R$ 250 mil de saldo em CDBs de quatro bancos, receberá R$ 1 milhão do FGC (o teto de R$ 250 mil para cada instituição). Passou disso, não há garantia.
Já CRIs e CRAs, que também podem ter seu rendimento atrelado a uma porcentagem do CDI (110%, 120%…) não contam com a garantia do FGC. Portanto, apresentam risco maior.
O ponto é que não faz sentido falar em “risco do CDI”. Quem traz um risco é o ativo (CDB, CRI etc.), não a taxa de juros (CDI, Selic, IPCA+).
O que pode acontecer, muito raramente, é o CDI render abaixo da inflação. No início de 2021, por exemplo, o CDI estava perto de 2 aa, e a inflação a 4,5%. Mas… Sair da renda fixa para buscar retornos maiores na renda variável (bolsa) é sempre mais arriscado, em qualquer circunstância.
Como calcular os investimentos com CDI
O cálculo dos investimentos atrelados ao CDI varia de acordo com o tipo de remuneração (90% do CDI, 100%, 110%…) e o prazo de vencimento (quando mais curto, ou seja, o quanto antes você puder sacar sem penalidades) menor tende a ser o rendimento.
Para obter uma estimativa mais precisa do rendimento do CDI é recomendável utilizar um simulador de investimento. Mas será apenas uma aproximação. Da mesma forma que é impossível saber exatamente qual será a Selic do futuro (mesmo que proximo), não há como prever o patamar do CDI.
Uma regra simples é: nos momentos em que a Selic está bem acima da inflação anual medida de IPCA, ativos atrelados ao CDI trarão retornos significativos sem os riscos inerentes à renda variável. Era a situação em abril de 2024, por exemplo, com a Selic/CDI em 10,75% e a inflação em 3,9%.
