FII de cemitérios CARE11 é o mais descontado do IFIX; veja lista

O Brazilian Graveyard and Deathcare (CARE11), fundo imobiliário que investe em cemitérios, jazigos e crematório, é negociado com o maior desconto entre os listados no IFIX, índice de referência de FIIs na bolsa brasileira. É o que mostra um levantamento feito pela ferramenta Radar do Clube FII. Os dados correspondem à cotação de fechamento da última sexta-feira (19).

Para fazer o cálculo, a ferramenta comparou o valor de mercado da cota do fundo com seu valor patrimonial, por meio do indicador P/VP. Quando essa métrica é menor que 1, significa que o fundo está negociado abaixo de seu patrimônio líquido. Acima de 1, indica que a cota está valorizada.

De acordo com o Clube FII, o CARE11 possui um P/VP de 0,23, o menor de todos os fundos imobiliários analisados. O FII possui um valor de mercado de R$ 68,3 milhões (R$ 1,91 por cota) – 77% abaixo doe seu valor contábil, que é de R$ 298,5 milhões (R$ 8,34 por cota).

Desde o início do ano, o CARE11 acumula desvalorização em torno de 28%. Em 12 meses, o valor da cota caía cerca de 58%. O fundo, com 11.715 cotistas em abril, costuma apresentar volatilidade. “O fundo apresenta uma volatilidade alta por questão da pouca liquidez das cotas e não distribuir dividendos”, explica Danilo Barbosa, sócio e head de research do Clube FII.

O FII, que passou a integrar a carteira do IFIX em meados de 2022, possuía participação em  três empreendimentos, com 20% de uma holding de cemitérios e crematórios (Grupo Cortel);  quase 53% de um cemitério da VHR Empreendimentos na cidade de Sabará, em Belo Horizonte, além de 2.873 jazigos no cemitério do Morumby, em São Paulo.

10 FIIs mais descontados do IFIX

O Clube FII selecionou os dez fundos do IFIX que eram negociados com maiores descontos em 19 de maio de 2023. Confira:

Fundo	Nome	Segmento	Valor patrimonial (R$ Milhão)	Valor de mercado (R$ Milhão)	P/VP
CARE11	Brazilian GraveyardDeath Care	Outros	298,5	68,3	0,23
TORD11	Tordesilhas EI	Híbrido	432,9	145,8	0,34
XPPR11	XP Properties	Lajes Comerciais	523,1	176,3	0,34
HCTR11	Hectare CE	Recebíveis Imobiliários	2.412,7	1.390,2	0,58
VSLH11	Versalhes Recebíveis Imobiliários	Recebíveis Imobiliários	293,8	169,6	0,58
BRCR11	BTG Pactual Corporate Office Fund	Lajes Comerciais	2.629,4	1.596,4	0,61
RECT11	REC Renda Imobiliária	Lajes Comerciais	792,0	491,3	0,62
RCRB11	Rio Bravo Renda Corporativa	Lajes Comerciais	766,2	479,7	0,63
AIEC11	Autonomy Edifícios Corporativos	Lajes Comerciais	455,5	300,3	0,66
JSRE11	JS Real Estate Multigestão	Lajes Comerciais	2.339,0	1.553,4	0,66

Na outra ponta, o FII o preço da cota mais elevado em comparação ao seu valor patrimonial era o Maxi Renda (MXRF11), um dos FIIs com maior número de cotistas. Enquanto seu valor patrimonial era de R$ 2,28 bilhões (R$ 10,11 por cota), ele era negociado a R$ 2,43 bilhões (R$ 10,74 por cota) _ com um P/VP de 1,06.

Vale lembrar que fundos considerados “baratos” podem indicar uma oportunidade de valorização para o investidor ou, pelo contrário, que o mercado passou a enxergar alguma desvantagem em relação ao fundo.

Lajes corporativas lideram descontos

O levantamento também mostra os setores negociados com os maiores descontos. No caso, o segmento de lajes corporativas é o mais descontado, com um P/VP médio de 0,74. Já os fundos de shopping e varejo operam mais perto de seu valor patrimonial, com um desconto de apenas 4%.

Na média geral, os fundos listados no IFIX estão negociados a preços 8% abaixo do seu valor contábil. Veja abaixo:

Segmento	#Fundos	Peso IFIX (%)	P/VP médio
Shopping/Varejo	5	7,82	0,96
Recebíveis Imobiliários	44	43,72	0,94
Logisticos	17	18,07	0,94
Híbrido	11	11,53	0,93
Fundo de Fundos	16	7,04	0,92
Outros	3	1,69	0,87
Agronegócio	4	1,80	0,86
Lajes Comerciais	11	8,32	0,74
IFIX	111		0,92

Quando se observa o IFIX, dos 11 fundos listados no principal índice da categoria na b3, apenas 11 deles negociam acima de seu valor patrimonial. O IFIX tinha um P/VP médio de 0,92, segundo o levantamento.

Nos últimos dias, o IFIX apresentou 17 pregões seguidos de alta, acumulando valorização de 6,51% no período. Ainda assim, destacou o Clube FII, a maioria dos seus fundos negocia abaixo do valor contábil.