Aumentam apostas contra ETF de dívida de emergentes da BlackRock

Saltaram as apostas em uma queda dos títulos soberanos de mercados emergentes através de um importante fundo da BlackRock, que segue o indicador de referência do JPMorgan para a dívida externa de países em desenvolvimento.

As posições vendidas no fundo negociado em bolsa iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF subiram para 13,7% na semana passada, o nível mais alto em seis anos, segundo dados da IHS. Quase uma em cada sete ações do ETF foi tomada em empréstimo e vendida por investidores que esperam comprar os papéis por menos mais para frente quando tiverem que devolvê-los, embolsando a diferença. O valor das posições a descoberto superou US$ 2 bilhões, de um total de US$ 15 bilhões do fundo.

O ETF da BlackRock apagou seus ganhos de 2023 em 2 de março, depois que dados fortes do mercado de trabalho dos EUA e de inflação sinalizaram que o Federal Reserve (FED) apertará ainda mais as condições monetárias. Enquanto isso, as nações emergentes menores encontram mais dificuldade para reestruturar suas dívidas e assegurar resgates financeiros. O dólar mais forte é um empecilho adicional ao fundo, que tem uma correlação inversa com a moeda americana.

“As perspectivas para a renda fixa em geral se deterioraram desde o início de fevereiro, após a repercussão do relatório de emprego e, em seguida, os números de inflação mais quentes do que o esperado”, disse Todd Schubert, chefe de pesquisa de renda fixa do Bank of Singapore. “Os títulos de mercados emergentes provavelmente permanecerão presos a uma faixa, com alta limitada até que o mercado se convença de que a inflação está amplamente sob controle e haja consenso sobre o fim dos aumentos de juros do Fed.”

O fundo da BlackRock, que é 87% composto de títulos soberanos, teve saídas líquidas de capital de US$ 1,98 bilhão nas últimas quatro semanas. Fevereiro teve o maior fluxos negativo mensal já registrado.

O fundo teve um desempenho inferior ao do seu índice de referência, o JPMorgan EMBI Global Core Index, nos últimos três meses. Algumas de suas principais participações — incluindo dívida do Equador, Arábia Saudita, Filipinas, Catar, Emirados Árabes Unidos, Turquia e Indonésia — ficaram atrás de seus pares.

O ETF também é negociado abaixo de suas médias móveis de 50, 100 e 200 dias.

A perspectiva geral para os ativos de mercados emergentes piorou à medida que o otimismo sobre a reabertura econômica da China deu lugar ao nervosismo sobre o rumo da política monetária do Fed. Os indicadores de referência para ações e moedas de países em desenvolvimento chegaram perto de apagar seus ganhos acumulados no ano antes de se recuperarem na sexta-feira.