Dado de produção da Vale indica perspectivas positivas, dizem analistas

O dado de produção do segundo trimestre de 2023 da Vale (VALE3) apresentou melhora, sugerindo otimismo para os próximos resultados da mineradora. É o que apontam analistas, após a divulgação do relatório de produção e vendas da companhia na véspera.

A ação da Vale encerrou o pregão desta quarta-feira (19) em queda de 0,27%, a R$ 67,24, em um dia também marcado pelo recuo do minério de ferro.

De abril a junho, a produção de minério de ferro da Vale avançou 6,3% ante um ano antes, para 78,743 milhões de toneladas. Já as vendas de finos de minério de ferro registraram alta de 0,9%, na mesma base de comparação, para 63,329 milhões de toneladas.

Os analistas Lucas Bonventi, Igor Guedes e Renan Rossi, da Guide Investimentos, apontaram em relatório que, a partir dos dados divulgados, esperam que a mineradora “reporte resultados financeiros substancialmente melhores trimestre ante trimestre, apesar de uma queda no preço realizado e ainda carregar parcialmente os custos altos do primeiro trimestre de 2023.”

Na mesma linha,  a XP destacou em relatório que as melhorias de volumes/qualidade do minério de ferro e preços realizados acima do esperado sustentam um desempenho operacional positivo no trimestre.

Destaques do resultado

Para a XP investimentos, os principais pontos de destaques do relatório de produção e venda da Vale foram:

• Produção de minério de ferro com alta de 6% no comparativo anual;
• Embarques de minério de ferro com avanço de 1% no comparativo anual;
• Preços realizados de US$ 99 por toneleada.

A XP destacou ainda que a Vale reiterou seu guidance de produção para 2023, o que é, segundo a XP, altamente alcançável com base nos números atuais.

Para a Levante Investimentos, a produção de cobre constituiu o destaque preponderante, com um aumento anual de 41%, incentivado pelo crescimento da operação de Salobo III e a otimização operacional na planta de Sossego. 

“Como consequência, a Vale produziu e comercializou um volume de cobre substancialmente maior do que o registrado no mesmo período do ano anterior”, explicou a Levante.

Perspectivas financeiras

A Vale divulgará seu resultado financeiro do segundo trimestre de 2023 no próximo dia 27.

Os analistas da Genial Investimentos projetam alta de 15% na receita da mineradora no comparativo trimestral, puxada pela parte de minérios finos, com a normalização do volume de vendas que, segundo a Genial, deve exercer força mais do que o suficiente para compensar o impacto negativo das curvas de referências observada em metais ferrosos.

Já para a unidade de metais básicos, a Genial estima um avanço da produção, que deve ajudar a compensar as quedas nos preços realizados, com uma estimativa de US$ 1,5 bilhão para as operações de níquel. 

O que esperar da ação da Vale

A Levante Investimentos aponta que a Vale mantém um valor de mercado atrativo, sendo negociada atualmente na bolsa a 3,5 vezes o EV/EBITDA, o que é, segundo a casa de análise, um nível baixo se comparado a outras mineradoras ou mesmo ao seu histórico.

Além disso, a Levante aponta ainda que a mineradora também está entre as maiores distribuidoras de dividendos da bolsa brasileira, com uma renda na forma de proventos de 9% ao ano.

“Persistimos com uma perspectiva positiva para a Vale e continuamos acompanhando atentamente tanto o principal negócio da companhia na atualidade – o minério de ferro – quanto a evolução dos chamados metais básicos (níquel e cobre), cuja produção vem sendo intensificada pela empresa”.

LEVANTE INVESTIMENTOS.

Já Bruce Barbosa, sócio-fundador e analista de ações da Nord, alerta que a ação da Vale é a oitava pior performance do Ibovespa em 2023, caindo 22%, com o indicador subindo 7%.

Barbosa explica que um dos principais motivos é a China, que é a maior consumidora de minério de ferro do mundo e, após as restrições causadas pela covid-19, sua economia não deslanchou, como imaginavam os economistas. Assim, segundo Barbosa, com a construção civil na China andando devagar, o preço do minério de ferro sofre e impacta a mineradora.

O sócio da Nord ressalta, no entanto, que a Vale tem um crescimento de produção anual e um ganho de produtividade que refletem em seus resultados — a longo prazo, e tem um ganho em cima do preço do minério.

“Nos últimos 10 anos, VALE3 rendeu ótimos 14% ao ano, em média, para seus acionistas (já considerados os dividendos), enquanto o minério rendeu, em reais, apenas 6% ao ano, em média. É por isso que vemos tantos adoradores de VALE3 por aí”, cita Barbosa em relatório.

Para a Genial Investimentos, a recomendação é de compra para a ação da Vale, com preço-alvo de R$ 83 por ação.