A perspectiva de taxas de juros mais baixas está impulsionando muitos setores do mercado: imóveis, bancos e manufatura. Mas a perspectiva para as ações mais populares de Wall Street — das gigantes da tecnologia, chamadas de 7 Magníficas, que levaram os principais índices a recordes — é muito menos clara.
Essas líderes de mercado — Amazon, Alphabet, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia e Tesla — têm sido recentemente atingidas por questionamentos sobre o potencial da inteligência artificial, preocupações com suas avaliações cada vez mais elevadas e concorrência de segmentos do mercado até então pouco valorizados.
Nos próximos dias, o setor de tecnologia enfrentará um teste crucial quando a Nvidia, a empresa listada mais valiosa do mundo, divulgar seus resultados. O que os investidores descobrirem pode ser fundamental para novos ganhos.
Joshua Boyer, de 43 anos, disse que reduziu sua exposição a ações de tecnologia de megacapitalizações (megacaps), como Nvidia, Microsoft e Meta, em cerca de 25% nos últimos dias. O morador de Phoenix afirmou que as ações se valorizaram em relação aos lucros das empresas e afirmou estar satisfeito com os retornos expressivos dos últimos meses.
“Sempre que vejo que elas estão se destacando, não vejo problema em vender alguns investimentos”, disse ele.
Ele não é o único. Mesmo depois que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, ter gerado uma ampla repercussão na sexta-feira (22), indicando para cortes de juros em setembro, o setor de tecnologia registrou uma queda de 1,6% na semana, ficando atrás de setores do S&P 500, incluindo energia, materiais e imóveis, que avançaram mais de 2%.
Investidores de ações de tecnologia
E os dados sugerem que muitos investidores individuais — geralmente os fãs mais entusiasmados de empresas de tecnologia — estão mais cautelosos.
Eles venderam ações pela primeira vez em dois meses durante as fortes quedas do setor de tecnologia na terça-feira, de acordo com um relatório do JPMorgan, especialmente de empresas como Palantir, Alphabet e Broadcom.
As crescentes dúvidas ecoam uma reversão muito mais acentuada do mercado de IA no início deste ano, quando um novo modelo de menor custo da empresa chinesa DeepSeek abalou os investidores de tecnologia e eliminou US$ 1 trilhão em valor de mercado em um único dia.
Analistas afirmam que as condições já apontavam para uma retração: a Nasdaq subiu cerca de 41% em relação à mínima de 8 de abril, elevando as avaliações de algumas das maiores empresas de tecnologia a níveis altíssimos.
Ao mesmo tempo, a inflação persistentemente alta e o aprofundamento dos sinais de desaquecimento no mercado de trabalho deixaram alguns investidores nervosos, e muitos esperavam que Powell demonstrasse cautela em relação ao corte de juros em seu discurso na sexta-feira.
Esse nervosismo foi agravado pelo lançamento enfadonho do GPT-5 da OpenAI, que a empresa havia anunciado como “um especialista em nível de doutorado”.
A OpenAI enfrentou uma forte reação negativa quando o produto não conseguiu responder a perguntas matemáticas básicas ou realizar outras tarefas simples. Alguns ficaram desanimados com seu tom mais frio e com a forma como ele encaminhava as consultas dos usuários para seus diferentes modelos de IA.
O diretor executivo da OpenAI, Sam Altman, comparou o entusiasmo atual do mercado por investimentos em IA às condições durante o boom e a crise das pontocom, há mais de duas décadas.
A Meta congelou sua onda de contratações para IA. E um relatório de uma iniciativa do MIT afirmou que o uso de IA em centenas de empresas não gerou crescimento significativo de receita ou lucro.
“Houve uma mudança de clima“, disse Jéssica Leão, sócia da empresa de capital de risco Decibel, que destacou em uma publicação recente em um blog que a OpenAI havia prometido um GPT-5 superinteligente, que Altman anunciou com um teaser da Estrela da Morte. Em vez disso, “recebemos um roteador modelo”.
Ao mesmo tempo, os investidores esperam que taxas de juros mais baixas impulsionem uma economia abalada pela guerra comercial e pelas políticas de imigração do presidente Trump. Isso pode impulsionar setores como de imóveis, que ficaram para trás dos pesos pesados do mercado este ano.
Rod Poole, de 66 anos, disse que evitou aumentar a exposição tecnológica em sua carteira este ano. Em vez disso, ele adquiriu ações da Duke Energy, da construtora DR Horton e de dois fundos focados em saúde. Na quinta-feira (21), ele apostou em outra ação que espera dar retorno se as pressões econômicas persistirem: o Walmart.
“A história nos diz que essas coisas não duram para sempre”, disse ele sobre o aumento dos investimentos em IA. “Estou mais confortável em atuar na defensiva”.
Para piorar a volatilidade, meados de agosto é um período sazonalmente lento para as ações, quando Wall Street fica vazia e os investidores profissionais saem para as férias de verão.
Os volumes reduzidos de negociação podem levar a oscilações maiores do mercado em dias mais fracos.
Alguns investidores disseram que os movimentos recentes exemplificam os riscos de apostar em uma nova tecnologia, com as empresas ainda correndo para desenvolver seus modelos e descobrir maneiras de usá-los para aumentar os lucros.
“A tendência da IA em poucas palavras: temos esses grandes e longos períodos de crescimento e um balde de água fria é jogado neles”, disse Bret Kenwell, analista de investimentos dos EUA na eToro. “São dois para frente e um passo para trás.”