Bom momento de Google e Microsoft alivia custos com IA

A corrida pela inteligência artificial está ficando mais cara para todos. Os resultados do Google e da Microsoft divulgados recentemente conseguiram aliviar um pouco o impacto do aumento do preço.

As duas gigantes de tecnologia começaram a oferecer serviços de IA generativa para clientes corporativos e consumidores há um ano. Nenhuma delas está divulgando detalhes financeiros específicos sobre que tipo de negócio esses serviços estão gerando, mas as contas são claras. Ambas relataram gastos de capital recordes para o trimestre de março em seus respectivos relatórios na tarde de quinta-feira (25). A Microsoft gastou US$ 14 bilhões entre capex e equipamentos adquiridos sob arrendamento financeiro no último trimestre – mais do que a empresa costumava gastar em um ano inteiro há apenas cinco anos. O investimento de US$ 12 bilhões da Alphabet, controladora do Google, quase dobrou em relação ao mesmo trimestre do ano passado.

No entanto, ambas as ações subiram após esses relatórios – um contraste marcante com o que aconteceu com a Meta Platforms. A empresa-mãe do Facebook e Instagram viu suas ações caírem mais de 10% na quinta-feira (25) após seu próprio relatório do primeiro trimestre, que incluía um aumento de 12% no orçamento planejado de capex para este ano. A diferença foi que a Meta também emitiu uma previsão de receita relativamente decepcionante para o segundo trimestre. E tinha um patamar muito mais alto para alcançar, com um preço das ações aumentando 39% no acumulado do ano antes de seus resultados. As ações da Microsoft e da Alphabet subiram 6,1% e 11,7% no ano, respectivamente.

O controlador do Google, em particular, teve um relatório forte. A receita de US$ 80,5 bilhões aumentou 15% em relação ao ano anterior e superou as expectativas de Wall Street, impulsionada pelo crescimento de publicidade em buscas, no YouTube e em seus negócios na nuvem. A empresa também mostrou controles de custos notavelmente melhores, com margem operacional de quase 32% – a mais alta em quase três anos – e uma redução de 1% no número de funcionários. Uma nova recompra de ações de US$ 70 bilhões e o primeiro dividendo da empresa de 25 anos foram toques adicionais úteis. As ações da Alphabet subiram mais de 12% após o expediente, preparando o terreno para o que poderia ser a melhor reação pós-ganhos das ações em pelo menos cinco anos, segundo a FactSet.

As ações da Microsoft subiram mais de 4%. A receita e os lucros operacionais também superaram as metas de Wall Street, enquanto a receita para seu serviço de computação em nuvem Azure, altamente observado, aumentou 31% em relação ao período do ano anterior – dois pontos acima do que os analistas haviam projetado. A empresa também disse esperar encerrar seu ano fiscal em junho com margens operacionais 2 pontos percentuais mais altas do que no ano anterior, apesar de seus investimentos aumentados em IA. Também disse esperar que o crescimento da receita e dos lucros operacionais permaneça em território de dois dígitos no próximo ano fiscal – uma façanha não simples para uma empresa que agora gera mais de US$ 236 bilhões por ano em receita – e margens de lucro de cerca de 42 centavos em cada dólar dessa receita.

Ainda assim, a reação aos resultados da Meta mostra que os investidores estão observando de perto os gastos com IA e que eles têm seus limites. As primeiras perguntas dos analistas na quinta-feira nas previsões de lucro tanto do Google quanto da Microsoft foram sobre planos de gastos futuros. Os números estão aumentando para ambos. A Diretora Financeira da Alphabet, Ruth Porat, disse que os gastos de capital para os trimestres restantes do ano serão “aproximadamente iguais ou acima” dos níveis recentes. Isso implica cerca de US$ 48 bilhões para o ano inteiro, ou 14% da receita projetada da Alphabet em comparação com 10% no ano passado.

A Diretora Financeira da Microsoft, Amy Hood, disse que o capex “aumentaria substancialmente” no trimestre atual e cresceria ainda mais no próximo ano fiscal. Wall Street já estava projetando cerca de US$ 47 bilhões para a Microsoft no ano civil atual, o que seria cerca de 18% da receita projetada da empresa em comparação com 15% no ano anterior. Positivamente, Hood observou que “a demanda de IA no curto prazo é um pouco maior do que nossa capacidade disponível”.

Os investidores da Big Tech têm melhor esperança de que isso permaneça o caso por um longo tempo.

Escreva para Dan Gallagher at [email protected]