Ciclo de alta de juros e marcação a mercado impõem perdas a fundo da Captalys

Embora o Banco Central tenha decidido na véspera manter a Selic em 13,75% ao ano, o maior ciclo de alta de juros no Brasil em ao menos duas décadas ainda está fazendo vítimas entre investidores de renda fixa.

Um dos mais recentes nessa lista é o Orion, premiado fundo da gestora de crédito corporativo Captalys que, após 12 anos entregando rentabilidade acima do CDI, acumulou no último mês uma perda de 1,57%, conhecendo seu primeiro resultado negativo.

Com cerca de R$ 1,6 bilhão de patrimônio, o Orion é fundo prefixado dirigido a investidores profissionais e teve a performance afetada também pela ‘marcação a mercado’ de ativos imobiliários, o que ocorre uma vez por ano, disse a presidente-executiva e co-fundadora da Captalys, Margot Greenman.

Segundo a executiva, no entanto, o Orion ainda tem rentabilidade equivalente a 64% do CDI no acumulado de 2022.

“O fundo vem desempenhando pior do que no seu histórico, o que deixou alguns cotistas insatisfeitos”, disse ela à Reuters. “Houve alguns pedidos de resgate”, acrescentou Greenman, sem dar detalhes do volume de pedidos. A janela atual termina neste mês.

Pelas regras do fundo, os investidores têm quatro janelas trimestrais a cada ano para pedir resgates, com os pedidos totais não podendo superar em cada uma o equivalente a 20% do patrimônio. Os resgates são liquidados após seis meses.

“No pior cenário, o regulamento é feito para o fundo ter a liquidez necessária”, disse Greenman.

Em grupos de mensagens de integrantes do mercado financeiro, investidores especulavam sobre possível fechamento de carteiras do Captalys, o que Greenman negou na conversa com a Reuters.

Fundada em 2010, a Captalys intermedeia operações de crédito para empresas brasileiras de médio porte. Seu modelo usa um software para originar, precificar operações de empréstimos, além de infraestrutura para cobrança e gestão dos créditos, que são empacotados e vendidos no mercado de capitais.

Há um ano, a gestora chegou a pedir uma oferta inicial de ações (IPO), em busca de recursos para expandir sua plataforma digital de infraestrutura de crédito organicamente e via aquisições, mas suspendeu o plano diante da piora das condições do mercado.