Tesouro Direto x poupança: qual ativo teve o maior rendimento real na década?

Segundo levantamento da B3, os brasileiros continuam deixando seu dinheiro na poupança apesar do boom de investidores na bolsa brasileira nos últimos dois anos. Hoje são quase 4 milhões de CPFs registrados na bolsa brasileira claramente impulsionados por uma taxa Selic que chegou a bater o seu menor valor histórico (de 2% ao ano), além de cada vez mais surgirem produtos voltados ao investidor pessoa física.

Porém, de 1.300 pessoas entrevistadas pela B3, quase 40% disseram ainda manter parte de seu patrimônio investido na poupança. Além disso, 22% dos participantes informaram que ainda pretendem aplicar dinheiro na caderneta futuramente.

E os motivos para a decisão podem ser vários, e entre eles está a facilidade. A poupança é simples de entender e de fácil acesso, além de o dinheiro poder ser sacado no mesmo dia. Mas fato é que muitos investem na poupança por desconhecerem outros tipos de investimentos, que podem ser tão acessíveis e simples. Somado a isso, existe também o medo de perder dinheiro.

Mas o que muitos – e talvez estes 40% da pesquisa não saibam – é que é na poupança que se perde mais dinheiro. O Cafeína fez um levantamento junto à Economatica, ao Banco Central, ao IBGE e à Anbima com a rentabilidade mensal tanto do índice de referência para os investimentos em renda fixa (IMA), como a inflação entre outubro de 2011 até setembro completo de 2021.

O analista de renda fixa do Nu invest, Eduardo Perez, calculou a rentabilidade nominal e real destes ativos a partir de um aporte único de R$ 100. Veja abaixo:

Em dez anos, a poupança rendeu R$ 173,43; os títulos ligados à Selic, R$ 224,93; os títulos gerais do Tesouro, R$ 261,42; os prefixados, R$ 263,29 e os atrelados à inflação, R$ 300,58. Sendo assim, os títulos do tesouro IPCA, que são influenciados pela inflação, foram os que entregaram o melhor resultado aos seus investidores.

Já o retorno real, descontado imposto de renda e inflação no período, haja vista o rendimento da poupança não ser tributado no Imposto de Renda, foi o seguinte:

A poupança perde de todos, com uma rentabilidade de R$ 99,04 nestes dez anos, contra o título atrelado à Selic, que rentabilizou R$ 128,42; os títulos do tesouro registraram um retorno de R$ 149,25; os pré-fixados, R$ 150,32 e os atrelados à inflação, R$ 171,61. Quando analisada a inflação acumulada em igual período do levantamento, ela foi de 77%.

Neste levantamento não foi levada em consideração a taxa paga a mais pelo Tesouro IPCA+. Este é um título que retorna ao investidor o IPCA do período mais  uma taxa que pode ser de 4,5%, por exemplo. Sendo assim, no resgate do título, o investidor vai receber o valor investido corrigido pela inflação além de uma taxa adicional.

Quando analisado o gráfico deste ano com a rentabilidade dos diferentes títulos e a poupança, os títulos atrelados à inflação são os de maior volatilidade. Já o título mais estável é o Tesouro Selic. Ele é o que tem menos subidas e descidas agudas quando comparado com um título IPCA. Mais estável que ele, só a poupança. Por isso que o tesouro Selic é muito recomendado para a reserva de emergência.

Olhando para o longo prazo, os títulos IPCA+ são os mais recomendados. Mas segundo Eduardo Perez, se o investidor não quiser passar pela montanha russa da marcação a mercado, um Tesouro Selic pode ser uma opção – lembrando que há risco de a taxa de juros ficar abaixo da inflação no curto prazo.

Levando em consideração o cenário de taxa de juros na última década, em setembro de 2011 a Selic estava em 12%. Deste período até hoje foram feitas 52 mudanças na taxa. A maior alta foi de 14,15%, entre 2015 e 2016.  Já a mínima foi de 1,9% alcançada em agosto do ano passado.

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