O movimento de reforçar a área educacional acontece em um momento em que o setor no Brasil passa por uma fase de renovação, depois de sofrer bastante com a redução do Fundo de Financiamento Estudantil (Fies) e acelerar a aposta no ensino a distância. Tanto que empresas do setor, como a Cogna, vêm dando um baile na bolsa de valores. Mas essa é uma história para você ler depois de terminar este texto.
As duas unidades físicas do Intergraus, vale informar, foram descontinuadas em São Paulo. Elas atendiam entre 500 e 600 alunos. A expectativa da bitcoin treasury company agora é atingir (digitalmente) milhares de estudantes em todo o Brasil, segundo Gomes.
Além das aulas tradicionais para conseguir uma vaga na universidade, a ideia é oferecer também um módulo de educação financeira e bitcoin aos alunos – mas sem sobrecarregar o currículo.
“Eles vão ter aula comigo, com (seu sócio) Fernando Ulrich e com outros nomes grandes associados à companhia. Vamos adequar o conteúdo para esse grupo específico de alunos. A gente tem total consciência de que quem está passando por esse processo de vestibular normalmente está sob bastante estresse. Então não queremos acrescentar mais pressão. A ideia é trazer uma diversificação ao conteúdo”, afirmou o empresário.
Por que a OranjeBTC pausou as compras?
Apesar desse passo no setor educacional, o grande mote da companhia continua “transformar o Brasil em uma das nações mais avançadas em termos do bitcoin” – palavras do próprio empresário. No ano passado, quando a OranjeBTC ganhou um espacinho na B3, ele deu várias entrevistas falando que a ideia era comprar bitcoin toda semana – se desse, até todo dia. Mas essa estratégia deu uma parada bem longa. A empresa não compra BTC desde o início de dezembro. É tempo para dedeu.
Bitcoin treasury companies têm como objetivo juntar BTC em caixa, em geral de forma alavancada: fazendo dívida. A expectativa é que as altas da cripto superem o que a empresa gastar com o pagamento do principal e dos juros, gerando lucro só com o caixa. Pausas nas compras, então, não são uma decisão trivial em companhias dessa natureza.
Ao mesmo tempo, as ações da empresa acumulam perdas de 66% desde que foram listadas na bolsa, no início de outubro. Elas são trocadas de mãos a R$ 8,10 nesta quarta-feira (28). A queda foi até mais alta do que o bitcoin, que recuou 25% no mesmo período.
Gomes explicou que a decisão de pausar temporariamente as compras de bitcoin foi justamente para priorizar a recompra de ações da própria empresa. Hoje, os papéis da OranjeBTC estão sendo negociados por um valor inferior ao que a companhia tem em bitcoin em tesouraria.
“Na prática, o mercado está precificando a empresa abaixo do valor do próprio bitcoin que ela já possui”, disse.
Para ilustrar, o executivo propõe um exemplo simples. Imagine uma empresa que tem R$ 10 em bitcoin guardados em caixa. Em condições normais, explica, o valor de mercado dessa companhia deveria ser maior do que isso, já que, além do patrimônio, existe todo o potencial de crescimento do negócio.
“Mas hoje o mercado está avaliando a empresa em algo como R$ 7,50 (no dia da entrevista). Ou seja, você consegue comprar R$ 10 em bitcoin pagando R$ 7,50 via ação”, afirmou.
É por isso que, neste momento, recomprar as próprias ações faz mais sentido econômico do que comprar diretamente mais bitcoin. “Se eu gasto R$ 1 comprando bitcoin, eu aumento meu caixa de R$ 10 para R$ 11. Mas se eu gasto R$ 1 recomprando ações, eu tiro do mercado mais de 10% da empresa e aumento a quantidade de bitcoin por ação de todo mundo”, explicou.
Segundo Gomes, essa distorção não tem uma causa estrutural. Ele lembra que a OranjeBTC é uma empresa muito recente na bolsa. “A base de acionistas ainda é concentrada, está em processo de pulverização. Às vezes, um ou dois investidores maiores precisam fazer caixa e acabam pressionando o preço”, disse.
A expectativa da companhia é que, com mais tempo de mercado, mais liquidez e maior compreensão do modelo de negócios, essa diferença diminua. Ele cita como referência empresas do exterior com estratégia semelhante, como a Strategy, que chegam a negociar com ações valendo 10% ou 15% acima do valor do bitcoin em tesouraria.
A tesouraria cripto brasileira tem hoje 3.722 unidades de bitcoin em caixa, o equivalente a R$ 1,74 bilhão na cotação atual. Isso faz da empresa a 26ª maior bitcoin treasury company do mundo.