É uma lei interessante sobre como tornar as informações dos agentes públicos mais abertas. Mas o curioso é que deu origem a uma estratégia de investimento que comprova o quanto algumas pessoas, não importa a transparência envolvida, desconfiam dos políticos.
Sempre que um senador americano compra ações, os papéis acabam se valorizando acima da média do mercado, aponta o trabalho, de autoria de quatro pesquisadores e professores dos Estados Unidos e publicado no Strategic Management Journal.
Mirzokhidjon Abdurakhmonov, Roary E. Snider, Jason W. Ridge, da Universidade do Arkansas, e Dinseh Hasija, da Universidade de Alberta, partem da crença popular, captada em vários estudos anteriores, em que pelo menos parte da classe política não é lá muito ética. Premissa que alguns investidores levam tão a sério que seguem a carteira de investimentos dos congressistas.
O raciocínio: se tem acesso privilegiado à informação que afeta determinada empresa, alguns senadores podem querer se aproveitar e lucrar investindo nas empresas beneficiadas. O que leva este grupo de desconfiados a comprar os mesmos papéis.
Examinando 4,3 mil compras de papéis realizadas por senadores entre 2012 e 2020, os pesquisadores notaram que o efeito é uma leve alta das ações, de 0,18%, acima da média do mercado depois de seis a 12 meses. No caso de senadores que atuam na área de empresas das quais se tornam acionistas, o ganho é um pouco maior: 0,5%.
Parece pouco, mas, considerando o valor médio das empresas, de US$ 100 bilhões, significa um acréscimo de US$ 180 milhões a US$ 500 milhões. Só que o ganho é praticamente irrelevante para uma estratégia de investimento e, de acordo com o estudo, fica na média de outros eventos de pouca importância no mercado.
Como diz um de seus autores, trata-se de um fenômeno em que a percepção dos investidores é mais importante do que a realidade – de que os investimentos dos senadores não indicam nenhum tipo de desonestidade. Mas que leva o mercado a reagir positivamente, ainda que de maneira marginal.
O estudo é o primeiro a relacionar o efeito no mercado financeiro das compras por congressistas americanos. Fenômeno que demonstra as idiossincrasias de investidores e que, pelo pequeno impacto, deve passar mais para a lista de curiosidades sobre bolsas do que ser levado a sério como estratégia para obter retornos melhores.
| *Samy Dana é Ph.D em Business, apresentador do Cafeína/InvestNews no YouTube e comentarista econômico. |
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