Taxas do Tesouro Direto caem com redução de projeção para IPCA no Focus

As taxas de retorno dos títulos públicos têm dia de baixa nesta segunda-feira (5), com o mercado reagindo a mais uma redução na previsão para a inflação em 2023 no Boletim Focus divulgado mais cedo.

Nesta tarde, o Tesouro Selic 2026 tinha taxa de 0,07%, contra 0,08% no fechamento anterior. Já o papel com vencimento em 2029 tinha retorno de 0,18%, contra 0,19% antes. 

A baixa também se reflete nos títulos atrelados ao Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). No mesmo horário, o título IPCA+ 2029 tinha taxa de 5,33%, contra 5,44% do fechamento anterior. O papel com vencimento em 2045 tinha taxa de 5,75%, ante 5,87%. 

Segundo o relatório divulgado pelo Banco Central, especialistas agora preveem que o IPCA feche o ano em 5,69%, contra 5,71% da estimativa anterior. Foi a terceira semana seguida de corte na projeção para a inflação.

Apesar de a projeção para a Selic se manter a mesma, em 12,5%, as taxas de juros futuros refletem uma expectativa de que o BC antecipe o corte de juros, conforme destaca Pedro Despessel, Analista de Renda Fixa do Simpla Club. Nesta tarde, a taxa do DI para janeiro de 2024, por exemplo, estava em 13,19%, ante 13,21% antes. 

“As principais causas disso envolvem a própria inflação, que está em queda, assim como os recentes dados do PIB do 1º trimestre, que vieram acima do esperado”, afirma ele.

Nesse cenário, “algumas casas já começam a revisar os cortes de juros aqui no Brasil, e isso também está sendo refletido nos títulos”, conforme comenta Marcelo Boragini, sócio da Davos Investimentos. 

“O mercado projeta um IPCA para baixo. Portanto, cada vez mais a tendência é de uma queda na taxa Selic. Mas a discussão é quando isso vai começar a acontecer – se vai ser em agosto ou depois. E algumas casas já começam a revisar esse corte para agosto.”

Marcelo Boragini, sócio da Davos Investimentos

Segundo dados da B3 sobre contratos de opção de Copom, considerando a expectativa do mercado, a expectativa de manutenção da taxa Selic em agosto caiu de 48% no final da semana passada para 45% agora. 

Despessel, do Simpla Club, afirma que a expectativa de queda dos juros tem sido puxada por fatores como a expectativa de redução de preços dos carros, tramitação do arcabouço fiscal e o cenário externo mais tranquilo após a aprovação de um acordo sobre a dívida dos EUA.