A empresa vai resgatar duas emissões de debêntures, que estão a um custo médio de CDI + 1,90% ao ano. Os novos títulos foram emitidos com remuneração de CDI +1,00% ao ano e vencimento em 2032, captando R$ 165 milhões; outros R$ 435 milhões a CDI + 1,15% também vencendo daqui sete anos; e R$ 300 milhões com vencimento em 2035 e pagando CDI + 1,35% ao ano.
De acordo com o CFO Alexandre Jerussalmy, antes da emissão, o custo médio da dívida da Unipar era de CDI +0,98% ao ano, e o prazo médio, de 60 meses. Com a nova operação, o prazo foi estendido para 75 meses, a um custo de CDI + 0,88%. “Hoje temos um colchão maior e mais flexibilidade caso a empresa deseje se alavancar no futuro”, diz o executivo.
Jerussalmy acrescentou que a empresa viu uma janela de investidores buscando mais títulos de renda fixa de empresas com uma nota de crédito mais alta, como é o caso da Unipar, que tem avaliação AA+(bra), de acordo com a Fitch.
“Viemos de um ano passado desafiador, de um ciclo de baixa do setor petroquímico, economia da Argentina, e a empresa mostrou resiliência e ainda entregou resultados. O mercado valoriza isso”, defende.
A emissão ocorre num momento de forte aperto para a indústria petroquímica, pressionada por margens historicamente baixas e aumento das importações — especialmente de produtos como soda cáustica e PVC, vindos majoritariamente dos Estados Unidos.
“Está muito difícil. O mercado nacional está sendo invadido por importados. A expectativa é que demore para melhorar”, afirma o CFO. Ainda assim, ele lembra que a Unipar está com alavancagem de 0,88 vez o lucro operacional (Ebitda), mesmo após enfrentar um ciclo elevado de investimentos.
A emissão também reforça a liquidez da companhia, que pode ser útil em eventuais movimentos estratégicos, como aquisições, um assunto recorrente quando se trata de Unipar. Mas Jerussalmy é cauteloso.
“Não tem nada concreto. A gente segue avaliando oportunidades, principalmente de empresas altamente alavancadas ou de multinacionais que querem sair de segmentos. Mas fazemos isso de forma extremamente seletiva e calma.”
