‘Efeito Trump’ pode ser pior para o mundo do que para os Estados Unidos

 Autoridades e economistas internacionais temem que uma vitória de Donald Trump possa dar início a uma série de novas barreiras comerciais mundiais e um longo período de taxas de juros mais altas.

Uma semana antes do dia da eleição, a ansiedade sobre o impacto econômico de um segundo governo Trump chega a seu pico no exterior.

Autoridades e economistas estrangeiros temem que a vitória do ex-presidente possa dar início a uma série de novas barreiras comerciais mundiais e a um longo período de taxas de juros mais altas — uma mistura potencialmente difícil para economias mais fracas no exterior.

Defensores do comércio estão preocupados com o retorno de Trump à Casa Branca desde que ele garantiu a indicação republicana no início deste ano. A angústia cresce conforme o ex-presidente vai aumentando as ameaças de tarifas mais altas e algumas pesquisas o dão como favorito na eleição antecipada já em andamento.

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“Há muito nervosismo, e é muito diferente de 2016”, disse Gilles Moec, economista-chefe do AXA Group, grande seguradora francesa. “Desta vez — como vimos no primeiro mandato, que Trump realmente tentou implementar muito do que prometia — as pessoas estão levando tudo muito mais a sério.”

O que analistas dizem é que o alcance da política comercial americana pode significar riscos maiores para as economias estrangeiras do que para os Estados Unidos. Em casa, o desemprego modesto, o crescimento constante e um mercado de ações em alta sugerem que a economia doméstica pode ser capaz de resistir a uma guerra comercial ou a taxas de juros elevadas sem muito sofrimento.

Mas as perspectivas para o exterior são menos otimistas, deixando as economias estrangeiras mais vulneráveis. Na semana passada, o Fundo Monetário Internacional projetou que a produção dos EUA crescerá 2,2% no ano que vem, em comparação com o crescimento de 1,5% no Reino Unido, 1,2% na zona do euro e 1,1% no Japão.

Para as autoridades econômicas da Europa, a promessa de novas tarifas de Trump, com valores especialmente contundentes sobre as importações da China, é a principal preocupação. Trump mencionou uma série de tarifas durante sua campanha, muitas vezes incluindo uma de 60% sobre as importações chinesas e outras de tamanhos variados sobre produtos de outros países.

Na reunião anual do FMI em Washington, D.C., na semana passada, Christine Lagarde, chefe do Banco Central Europeu, disse que novas barreiras comerciais poderiam renovar as pressões inflacionárias mundiais e reduzir o PIB global em até 9%, em um caso mais grave.

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“Portanto, é crucial que as preocupações legítimas com a segurança e a resiliência da cadeia de suprimentos não levem a uma espiral de protecionismo”, disse Lagarde.

Um colapso no comércio EUA-China seria ainda mais prejudicial para outros países do que as modestas tarifas que Trump pode aplicar globalmente, dizem economistas. Eles temem que as empresas chinesas redirecionem uma parte de suas exportações anuais de US$ 420 bilhões para os EUA para outros mercados na Europa e em outros lugares, desencadeando uma situação mais ampla de conflito comercial global.

“Quando os EUA impõem essas políticas comerciais antidumping ou tarifas à China, a China encontra outro lugar para despejar seus produtos, e a Europa está incluída nisso”, disse Satyam Panday, economista da S&P Global Ratings.

As tensões comerciais EUA-China aumentaram desde que o primeiro governo Trump impôs novas tarifas ao país asiático no final de 2010, muitas das quais foram mantidas pelo presidente Biden. A escala limitada dessas tarifas reduziu seu impacto global, mas o aumento que Trump está propondo agora representa uma ameaça mais grave, disse Arvind Subramanian, membro sênior do Instituto Peterson para a Economia Internacional.

“Se o objetivo dos Estados Unidos, de Trump e de outros não é apenas conter a China, mas esmagar a cadeia de suprimentos chinesa — o que não aconteceu até agora — então teremos consequências muito mais terríveis”, disse Subramanian em uma conferência do instituto na semana passada.

Alguns economistas e investidores estrangeiros consideram igualmente preocupante o risco de um longo período de taxas de juros mais altas nos EUA. Eles temem que não apenas novas tarifas, mas também déficits americanos maiores possam aumentar a pressão inflacionária dos EUA, levando o Fed a estender seu período de política monetária mais rígida.

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Analistas projetam que as propostas de gastos de Trump e da candidata democrata Kamala Harris aumentariam a dívida federal, com Trump acumulando um fardo maior. O Comitê para um Orçamento Responsável, apartidário, estima que os planos de Kamala podem adicionar US$ 3,5 trilhões à dívida americana na próxima década, e que os de Trump podem adicionar US$ 7,5 trilhões.

Déficits maiores e taxas mais altas nos EUA podem elevar os custos globais de empréstimos e reduzir as avaliações que os investidores aplicam às ações internacionais, disse Jorry Noeddekaer, investidor de mercados emergentes da Polar Capital, com sede no Reino Unido.

“Se Trump realmente seguir em frente com grandes gastos, você pode ver o rendimento  dos títulos americanos de 10 anos chegando a 5%, e isso estará em todos os modelos de avaliação nos mercados financeiros do mundo todo”, disse Noeddekaer.

“Não encontrei um investidor internacional que tenha algo de bom a dizer sobre as consequências de Trump”, acrescentou.

Até agora, a economia global evitou uma recessão, mesmo quando os bancos centrais de todo o mundo aumentaram as taxas de juros para esfriar a inflação. Mas a ansiedade sobre a eleição americana e as guerras na Ucrânia e no Oriente Médio gerou um clima nervoso na semana passada na reunião anual do FMI, conclave de economistas internacionais que apoiam o livre comércio reflexivamente.

Laura Alfaro, economista da Escola de Administração de Harvard, disse aos delegados do FMI que sua pesquisa mostra que hoje está muito difícil convencer os americanos comuns dos benefícios do livre comércio.

“Vejo com angústia o que está acontecendo”, disse Alfaro, ex-ministro da Economia da Costa Rica.