Suas roupas usadas valem bilhões

Os armários estão cheios de roupas não usadas prontas para serem despachadas, o brechó está na moda e todo mundo procura um bom negócio hoje em dia. Tudo soa como um negócio de ouro — mas ninguém consegue descobrir como.

Os americanos, em média, jogam fora cerca de 30 quilos de roupas por ano, e os brechós estão se tornando mais populares a cada dia — especialmente entre os consumidores mais jovens. O mercado de roupas usadas dos EUA valia cerca de US$ 43 bilhões no ano passado, de acordo com um relatório de mercado anual da loja de roupas on-line ThredUp. Ela estima que o mercado pode crescer cerca de 11% ao ano, em média, até 2028. Esse mercado é fragmentado, com cerca de 74% dos brechós sendo administrados de forma independente, de acordo com um relatório da Piper Sandler.

Contudo, empresas especializadas em brechós estão lutando para costurar um caso de investimento convincente. As ações da loja on-line ThredUp e da rede de brechós físicos Savers Value Village caíram cerca de 29% no acumulado do ano. A plataforma de revenda de luxo on-line RealReal se saiu melhor, mas em grande parte graças a uma troca de dívida anunciada no final de fevereiro para resolver questões de liquidez. A ThredUp e a RealReal caíram significativamente de seu pico há alguns anos.  

Isso pode ser simplesmente devido a expectativas altamente inflacionadas. A ThredUp e a RealReal estrearam com muito alarde em 2021 e 2019, respectivamente. A Savers foi listada no ano passado com uma avaliação elevada. Mas o crescimento das vendas das três empresas desacelerou, e todas estão crescendo mais lentamente do que o mercado em geral.

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Organizações sem fins lucrativos como a Goodwill controlam uma parte considerável do mercado de segunda mão, com uma oferta constante de doações, e o eBay domina o mercado de revenda on-line. A aposta da ThredUp e da RealReal é que consignadores e compradores estariam dispostos a pagar caro por uma experiência de compra e venda mais conveniente. Os vendedores precisam apenas enviar ou entregar suas mercadorias, e as plataformas fazem o trabalho de fotografar, precificar e marcar cada item por tamanho, marca, cor e condição, para que os itens sejam facilmente pesquisáveis. Para a RealReal, há um passo a mais para garantir que os produtos não sejam falsificados. Um sistema de distribuição de item único é difícil de recriar e, portanto, é uma barreira poderosa, diz Dylan Carden, analista de ações da William Blair, referindo-se à ThredUp. 

Contudo, o processo caro também significa que o lucro está distante: nem a ThredUp nem a RealReal devem lucrar com base em princípios contábeis geralmente aceitos nos próximos quatro anos, de acordo com estimativas de analistas da Visible Alpha. 

Equilibrar a quantidade com a qualidade da oferta é difícil. No ano passado, a ThredUp introduziu taxas que são subtraídas do pagamento que os clientes recebem se seus itens forem vendidos na plataforma. A mudança tem o objetivo de incentivar os consumidores a enviarem grandes volumes de roupas de qualidade. No ano passado, a RealReal ajustou sua estrutura de comissões para motivar os consignadores a enviar itens caros com preços acima de US$ 100. 

Embora esses movimentos possam atrair maior qualidade, podem também desviar os consignadores para plataformas como Poshmark e eBay, onde vender envolve mais trabalho, mas potencialmente maior retorno. Vale notar que esses dois marketplaces têm recursos de autenticação para itens de luxo, e o eBay está tentando simplificar o processo trabalhoso por meio de IA generativa.

Enquanto isso, a cadeia de lojas físicas Savers oferece a promessa de uma experiência de compra mais eficiente do que as organizações sem fins lucrativos. A Piper Sandler estima que suas vendas por loja são quase o dobro das da Goodwill e mais de seis vezes as do Exército de Salvação. Mas a Savers enfrenta desafios de qualidade semelhantes. 

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Apenas cerca de metade dos itens que recebe acabam nas lojas, e desses, cerca de metade são realmente vendidos, de acordo com um documento da empresa. A Savers recebe todos os seus itens — direta ou indiretamente — pagando a organizações sem fins lucrativos por quilo de produtos doados. E disse anteriormente que poderia conseguir doações de maior qualidade colocando seus trailers de entrega — conhecidos como GreenDrop — perto de locais frequentados por consumidores mais ricos.

Embora a Savers tenha sido lucrativa nos últimos três anos, as vendas nas mesmas lojas desaceleraram inesperadamente nos últimos trimestres, e sua busca por investimento é altamente dependente do aumento no número de novas lojas. Isso continua sendo um risco. A administração anterior teve problemas para abrir lojas porque não conseguiu adquirir suprimentos de roupas de segunda mão o suficiente, observa Peter Keith, analista de ações da Piper Sandler, que ainda está confiante na capacidade de expansão da empresa.

Assim como aquela camisa que você só usou uma vez, os vendedores de roupas de segunda mão até agora são mais promissores que consistentes.  

Escreva para Jinjoo Lee em [email protected]

traduzido do inglês por investnews