BofA vê ‘rali forte’ de Treasuries em 2024 com recessão nos EUA

A colapso dos Treasuries americanos vai ser seguido de uma forte recuperação no ano que vem, quando os juros altos levarão a economia dos EUA a uma recessão, segundo o estrategista Michael Hartnett, do Bank of America.

O valor dos títulos do Tesouro americano caíram para perto de mínimas histórias esta semana à medida que os investidores cobram rendimentos cada vez mais altos para comprar a dívida no mercado secundário. 

Mas assim que uma recessão for precificada por mercados de renda fixa e variável e “se converter em dados econômicos, os títulos terão um rali forte e deverão ser a classe de ativos com melhor desempenho no primeiro semestre de 2024”, escreveu Hartnett.

Hartnett, pessimista em relação aos ativos de risco, vê uma probabilidade alta de um pouso forçado da encomia americana diante dos juros altos. Ele disse que “espera impacientemente por um selloff de capitulação e por uma recessão ou evento de crédito que desencadeie uma flexibilização monetária”.

Isso “desencadeará uma grande recuperação de ativos que já descontaram a recessão”, acrescentou.

Em meio ao salto dos yields, os fundos que investem em Treasuries atraíram US$ 4,6 bilhões de fluxo positivo na semana até 4 de outubro, a 34ª semana consecutiva de ingresso líquidos, disse Hartnett, citando dados da EPFR Global. Os fundos de ações também tiveram entradas de US$ 3,3 bilhões.

“Isso não é capitulação”, escreveu  

Mas, em um sinal de cautela crescente cautela, os investidores colocaram mais US$ 70,8 bilhões em fundos de alta liquidez, o maior ingresso desde julho.