Fed está próximo do fim do ciclo de alta de juros, dizem autoridades

O Federal Reserve (Fed) provavelmente precisará aumentar mais a taxa básica de juros para reduzir a inflação, que ainda está muito alta, mas o fim do atual ciclo de aperto da política monetária está próximo, disseram várias autoridades nesta segunda-feira (10).

O Fed elevou as taxas de juros em 5 pontos percentuais desde março de 2022 para reduzir a maior inflação dos EUA em quatro décadas. Os formuladores de política do Fed optaram no mês passado por abrir mão de um aumento de juros para ter tempo de avaliar os efeitos ainda em desenvolvimento dos aumentos anteriores nos custos de empréstimos, mesmo que a maioria também tenha indicado pelo menos mais dois aumentos até o final de 2023.

“É provável que precisemos de mais alguns aumentos de juros ao longo deste ano para realmente trazer a inflação” de volta à meta de 2% do banco central dos EUA de forma sustentável, disse a presidente do Fed de San Francisco, Mary Daly, durante um evento na Brookings Institution, reiterando a visão mais comum entre seus pares de definição da taxa básica do banco central norte-americano.

Mas, acrescentou Daly, embora os riscos de fazer muito pouco ainda sejam maiores do que os de exagerar nos incrementos de juros, os dois lados se equilibram melhor à medida que o Fed se aproxima da “última parte” de seu ciclo de alta.

Daly disse que apoia totalmente a decisão de política monetária de junho, juntamente com uma abordagem mais lenta que permite uma maior dependência de dados.

“Podemos acabar fazendo menos porque precisamos fazer menos; podemos acabar fazendo exatamente isso; podemos acabar fazendo mais. Os dados nos dirão.”

A ampla expectativa é de que os formuladores de política monetária do banco central decidam por uma alta de juros em sua reunião no final de julho, um movimento que levaria a meta da taxa básica para a faixa de 5,25% a 5,50%.

O chair do Fed, Jerome Powell, disse que não pode descartar aumentos consecutivos de juros para lidar com a inflação teimosamente alta, que pelo indicador preferencial do banco central, o índice de gastos de despesa pessoal, caiu de um pico de 7% no ano passado para 3,8% em maio, ainda quase o dobro da meta do Fed.

“Ainda temos um pouco de trabalho a fazer”, disse o vice-chair de supervisão do Fed, Michael Barr, nesta segunda-feira em um evento separado. “Vou dizer por mim mesmo, acho que estamos perto.”

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, em outro evento nesta segunda-feira, repetiu sua visão de que o Fed pode ser “paciente” com os juros e permitir uma política monetária restritiva para reduzir a inflação sem nenhuma ação adicional do banco central.

Mas dentro do Fed ainda existe um campo que pensa exatamente o oposto.

“Em junho, eu estava no campo de subir um pouco mais e, ao avaliar onde as coisas estão hoje, ainda estou nesse campo”, disse a presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, em um evento realizado pela Universidade da Califórnia em, San Diego.

Ainda assim, ela disse, “estamos mais perto do fim de nossa fase de aperto (monetário) do que do começo”.