O Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou uma avaliação sombria de seu programa mais recente que fracassou na Argentina, completando uma etapa técnica necessária antes que o presidente Javier Milei negocie um novo acordo neste ano.

Na noite de sexta-feira, a equipe técnica do FMI publicou uma avaliação do programa argentino, originalmente totalizando US$ 44 bilhões, o segundo maior programa da história do fundo, atrás apenas do acordo de 2018 com o mesmo país. Pelas regras do FMI, um país com “acesso excepcional” aos recursos do fundo, como no caso da Argentina, não pode buscar um novo programa até que a chamada avaliação ex-post do programa anterior seja concluída.

A porta-voz-chefe do FMI, Julie Kozack, confirmou em dezembro que as negociações para um novo programa já começaram, o que seria o terceiro acordo da Argentina em uma saga que já dura sete anos. Separadamente, o ministro da Economia da Argentina, Luis Caputo, afirmou que espera alcançar um acordo nos primeiros quatro meses de 2025.

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Os mercados estão atentos às negociações de Caputo com a equipe técnica do FMI para avaliar se o fundo fornecerá novos recursos além dos US$ 44 bilhões, bem como como e quando a Argentina decidirá desmantelar seu arcabouço de controles cambiais e de capitais, que impede o país de retornar aos mercados internacionais. Ambas as questões são centrais nas negociações em andamento.

A avaliação ex-post apresentou um panorama desolador do último programa do FMI com a Argentina, iniciado em março de 2022. A equipe técnica detalhou decisões políticas irresponsáveis do governo do ex-presidente Alberto Fernández, que desestabilizaram o programa e a economia no período que antecedeu as eleições presidenciais de 2023, vencidas por Milei em uma vitória esmagadora.

Por volta de meados de 2023, “o programa estava praticamente paralisado”, após “compromissos serem repetidamente descumpridos, e as políticas das autoridades se desviarem significativamente antes do processo eleitoral em várias etapas”, de acordo com a avaliação.

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“Em resumo, a Argentina enfrentava novamente uma crise econômica completa no momento da rodada final das eleições”, segundo o relatório.

Após dois anos de negociações, o programa de 2022 nunca teve o amplo apoio que a equipe técnica do FMI buscava, à medida que a Argentina passou por três ministros da Economia em aproximadamente um mês. Embora Fernández tenha apoiado uma nova lei que exigia aprovação do congresso para o acordo com o FMI, facções de seu próprio partido peronista votaram contra, expondo disputas políticas internas que agravaram a crise econômica e eventualmente abriram caminho para a eleição de Milei.

Desde que assumiu o cargo, Milei enfrentou suas próprias tensões com o FMI, incluindo a saída de um importante negociador por discordâncias políticas. No entanto, a liderança do FMI elogiou amplamente a campanha histórica de austeridade de Milei, que ajudou a reduzir a inflação mais rapidamente do que o esperado.

(Por Patrick Gillespie)