Focus: mercado reduz projeção do IPCA para 2022, mas eleva estimativa para 2023

O Boletim Focus divulgado na manhã desta segunda-feira (8) mostrou nova desaceleração na mediana para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano, enquanto a projeção para 2023, foco principal da política monetária, não para de subir, ambas ainda acima do teto da meta.

Com o efeito das desonerações sobre combustíveis e energia e da queda do preço da gasolina, a estimativa para o IPCA de 2022 cedeu pela sexta semana consecutiva, de 7,15% para 7,11%.

Em contrapartida, a de 2023 continua avançando, agora de 5,33% para 5,36%, a 18ª alta seguida. Há um mês, as estimativas eram de 7,67% e 5,09%, respectivamente.

Considerando somente as 49 estimativas atualizadas nos últimos 5 dias úteis, a mediana para 2022 passou de 7,11% para 7,10% e a de 2023 foi de 5,32% para 5,37%.

Os porcentuais divulgados na Focus desta semana continuam a apontar para três anos consecutivos de estouro da meta a ser perseguida pelo Banco Central, após o descumprimento já observado em 2021, com o IPCA de 10,06%. O alvo para 2022 é de 3,50%, com tolerância superior de até 5,00%, enquanto, para 2023, a meta é de 3,25%, com banda até 4,75%.

A mediana para o IPCA de 2024 continuou em 3,30%, repetindo o porcentual de um mês antes, já acima do alvo central (3,00%, com intervalo de 1,5% a 4,5%). Com a mesma meta, a previsão para 2025 permaneceu em 3,00%, porcentual igual ao de 56 semanas atrás.

No Copom deste mês, o BC atualizou suas projeções para a inflação com estimativas de 6,8% em 2022, 4,6 % em 2023 e 2,7% para 2024. O colegiado elevou a Selic em 0,50 ponto porcentual, para 13,75% ao ano.

Outros meses

Os economistas do mercado financeiro reduziram levemente a deflação esperada para o IPCA de julho, de -0,65% para -0,64%, conforme o Relatório de Mercado Focus. Um mês antes, o porcentual projetado era de queda de 0,28%.

Para agosto, a projeção de queda do IPCA no Focus se intensificou, de recuo de 0,11% para redução de 0,15%, ante avanço de 0,16% há quatro semanas. Para o índice de setembro, a estimativa de aumento continuou em 0,50%, contra 0,48% de um mês antes.

Já a inflação suavizada para os próximos 12 meses acelerou, de alta de 5,52% para 5,69% de uma semana para outra – há um mês, estava em 5,16%.

Taxa Selic

A pesquisa semanal com uma centena de economistas mostrou que, apesar da indicação do BC de que avaliará a necessidade de encerrar seu agressivo ciclo de aperto monetário com um ajuste menor em setembro, não houve mudanças nas expectativas de que a Selic terminará este ano nos atuais 13,75%.

Para 2023, a projeção é que a taxa de juros encerre o ano em 11%.

PIB

Para o Produto Interno Bruto (PIB), a estimativa de crescimento este ano teve ajuste para cima de 0,01 ponto, para 1,98%.

Para 2023, a projeção permaneceu em 0,40%.

Câmbio

O Boletim Focus trouxe manutenção no cenário da moeda norte-americana em 2022 e 2023. A estimativa para o câmbio este ano continuou em R$ 5,20, ante R$ 5,13 um mês antes.

Para 2023, também permaneceu em R$ 5,20, de R$ 5,10 quatro semanas atrás. A projeção anual de câmbio publicada no Focus é calculada com base na média para a taxa no mês de dezembro, e não mais no valor projetado para o último dia útil de cada ano, como era até 2020. Com isso, o BC espera trazer maior precisão para as projeções cambiais do mercado financeiro.

(*Com informações da Reuters e Estadão Conteúdo)