Governo da China promete gastar mais para impulsionar consumo

A China sinalizou mais empréstimos e gastos públicos em 2025, com uma mudança de foco da política para o consumo, intensificando o estímulo para reativar o crescimento antes das iminentes tarifas dos EUA.

Altas autoridades lideradas pelo presidente Xi Jinping também prometeram aumentar a meta de déficit fiscal no ano que vem em um anúncio feito após um encontro de dois dias da Conferência Central de Trabalho Econômico em Pequim, de acordo com a China Central Television.

A China fará do “aumento vigoroso do consumo” a principal prioridade em 2025, juntamente com outras metas destinadas a estimular a demanda interna geral, informou a emissora estatal após a reunião que define a agenda econômica para o próximo ano.

Embora o tom da reunião seja muito favorável ao crescimento, faltam medidas específicas para aumentar o consumo, disse Larry Hu, chefe de economia da China no Macquarie Group.

“Não acho que o governo distribuirá dinheiro diretamente aos consumidores”, ele acrescentou. “É mais provável que o governo gaste mais. A China vai alavancar o governo central e aumentar os gastos públicos, para que a demanda geral possa ser elevada. Essa é a grande estratégia.”

As autoridades também fizeram um raro — embora indireto — reconhecimento da deflação prolongada que assola a China, prometendo “garantir a estabilidade geral do emprego e dos preços”. Os preços em toda a economia vêm caindo há seis trimestres consecutivos, a sequência mais longa deste século.

“Os principais líderes estão priorizando agora o aumento do consumo e do investimento em 2025, mudando o foco da modernização industrial e da inovação que dominaram o comunicado para 2024”, disse Bruce Pang, economista-chefe para a Grande China na Jones Lang LaSalle. Esse “pivô ressalta a necessidade urgente de aumentar a demanda doméstica para melhor navegar pelas incertezas externas”.

Riscos à frente

As perspectivas econômicas da China para o próximo ano e além estão cada vez mais incertas, embora a conferência tenha reafirmado que o país está a caminho de atingir a meta oficial de crescimento de “cerca de 5%” este ano.

A ameaça de uma nova guerra comercial com os EUA com o retorno de Donald Trump significa que as exportações provavelmente deixarão de ser um grande motor de crescimento. Os desafios domésticos também estão se acumulando.

“A política em 2025 mudará para adicionar suporte à economia. Os sinais reforçam nossa visão sobre a perspectiva para o próximo ano. Ou seja, o crescimento ainda parece destinado a desacelerar, com o estímulo fornecendo uma proteção”, disseram Chang Shu, David Qu e Eric Zhu da Bloomberg Economics. 

Sobre consumo, a reunião ofereceu poucos detalhes sobre ações políticas concretas. Autoridades mencionaram que uma “campanha especial” para impulsionar os gastos do consumidor está em andamento, mas não elaboraram mais. Também prometeram expandir um programa existente que incentiva as famílias a negociar bens de consumo antigos, o que muitos economistas duvidam que tenha um impacto sustentável.

Além de um déficit orçamentário maior, a China também aumentará a emissão de títulos especiais do tesouro de longo prazo e notas especiais de governos locais no ano que vem, que são fontes importantes para investimentos em infraestrutura e outros gastos públicos. A reunião não forneceu detalhes sobre o possível momento de mais flexibilização monetária.