A americana é dona dos refrigerantes 7 UP e, claro, Dr Pepper; a holandesa, da marca Café Pilão no Brasil. O preço foi de €31,85 por ação, um prêmio de 20% em relação ao fechamento de 22 de agosto.
A Keurig Dr Pepper planeja separar suas divisões de café e de refrigerantes em duas companhias independentes listadas nos EUA em 2026, após a conclusão da transação. “Estamos aproveitando uma oportunidade excepcional para criar um gigante global do café”, disse o CEO Tim Cofer.
As transações, na prática, desfazem a aquisição de 2018 da fabricante de refrigerantes Dr Pepper pela Keurig, orquestrada pela JAB Holding Co. para criar uma líder em bebidas quentes e frias. Mas o negócio de café perdeu fôlego diante da concorrência mais dura nos EUA e da alta nos preços dos grãos, enquanto as demais bebidas se saíram bem.
As ações da Keurig Dr Pepper caíram 8,9% em Nova York, a maior queda intradiária em mais de cinco anos. Analistas da S&P alertaram que podem rebaixar o rating de crédito da empresa devido ao plano de “aumentar significativamente a dívida para executar o que consideramos uma transação complexa em duas etapas”. Já as ações da JDE Peet’s subiram até 18% em Amsterdã.
A consolidação entre empresas de alimentos e bebidas tem se intensificado diante das mudanças nas preferências dos consumidores, da inflação e da disparada nos custos de commodities. Os futuros de café dispararam no último ano devido a problemas climáticos em regiões-chave de cultivo. Donald Trump, afinal, impôs uma tarifa de 50% sobre as importações de café do Brasil, agravando os desafios.
“Empresas focadas em um único segmento tendem a funcionar melhor” no setor de bens de consumo de rápido giro, escreveram analistas do Barclays.
A Keurig Dr Pepper registrou vendas praticamente estáveis de café nos EUA no segundo trimestre e alertou que o negócio permanecerá fraco pelo resto de 2025, em parte devido à inflação e às tarifas. Preços mais altos dos K-Cups foram compensados por menores embarques de cápsulas e máquinas.
Enquanto isso, a JDE Peet’s — dona de mais de 50 marcas de café e chá, como L’OR, Peet’s e Jacobs — superou as estimativas de receita orgânica no primeiro semestre e elevou sua projeção anual. O novo CEO, Rafael Oliveira, reformulou a estratégia após a alta dos grãos apertar as margens.
A JAB Holding, também acionista da JDE Peet’s, construiu a empresa por meio de aquisições para desafiar a líder global Nestlé. A holding administra fundos da família bilionária Reimann, que fundou a Benckiser, companhia química e industrial na Alemanha.
A JAB e executivos da JDE Peet’s se comprometeram a entregar suas ações na transação, representando 69% do capital votante da empresa holandesa. A JAB também detém cerca de 4,4% da Keurig Dr Pepper, segundo dados compilados pela Bloomberg.
“Esta transação gera mais de US$ 12,5 bilhões em caixa, criando um balanço sólido que posiciona a JAB para buscar oportunidades estratégicas em nossos segmentos de consumo e seguros”, disse a holding em comunicado por e-mail.
Após a separação, a empresa de café combinada terá cerca de US$ 16 bilhões em vendas anuais, enquanto a de bebidas terá mais de US$ 11 bilhões em receitas.
“Isso criará uma concorrente global mais forte, a nº 2 em café atrás da Nestlé, fortalecendo sua posição nos EUA”, disse o analista Duncan Fox, da Bloomberg Intelligence.
A Nestlé, com Nespresso e Nescafé, faturou US$ 28,7 bilhões em café no ano passado.
A Keurig Dr Pepper tem investido em outras categorias de bebidas à medida que o café perde força. Em outubro, comprou a fabricante da bebida energética Ghost por mais de US$ 1 bilhão. Outras marcas do grupo incluem Snapple, Yoo-Hoo e Hawaiian Punch.
A aquisição da JDE Peet’s deve ser concluída no primeiro semestre de 2026. Tim Cofer será CEO da empresa de bebidas, enquanto o CFO Sudhanshu Priyadarshi comandará a de café.
