Os acionistas da Warner Bros receberão US$ 23,25 em dinheiro e US$ 4,50 em ações da Netflix por ação, e a conclusão do negócio está prevista para 12 a 18 meses, após a separação previamente anunciada da divisão Global Networks da WBD, Discovery Global, em uma nova empresa de capital aberto, programada para o terceiro trimestre de 2026.
Antes do fechamento, a Warner Bros. fará a cisão de seus estúdios e do serviço de streaming HBO Max em relação às redes de TV a cabo, como CNN, TNT e TBS, que não serão adquiridas pela Netflix. Com isso, a empresa ficará com o controle dos estúdios, filmes, séries e do conteúdo da HBO/HBO Max, incluindo sucessos como The Sopranos, The White Lotus, Harry Potter e Friends, além de estúdios em Burbank, Califórnia, e um vasto arquivo de filmes e programas de TV.
O acordo representa um passo estratégico sem precedentes para a Netflix, que começou como locadora de DVDs enviada pelo correio há quase três décadas e se tornou a companhia mais valiosa de Hollywood sem possuir um grande acervo próprio, ao licenciar conteúdo de terceiros e investir em produções originais.
Em 2024, a Netflix registrou US$ 39 bilhões em receita, enquanto a Warner Bros., fundada na década de 1920, tinha mais de US$ 39 bilhões em vendas. Segundo a Netflix, a aquisição permitirá expandir significativamente a produção nos Estados Unidos, investir em conteúdo original, gerar empregos e fortalecer a indústria do entretenimento, além de gerar economias de custos de US$ 2 a 3 bilhões por ano a partir do terceiro ano.
Warner se colocou à venda
A negociação surgiu após a Warner Bros. se colocar à venda em outubro, atraindo interesse de empresas como Paramount, Skydance e Comcast, e entrou em negociações exclusivas com a Netflix na semana anterior ao anúncio oficial.
O processo gerou controvérsias, com a Paramount acusando a Warner de favorecer a Netflix, e prevê uma taxa de rescisão de US$ 5,8 bilhões caso o acordo seja cancelado ou não receba aprovação regulatória. A transação também levanta questões antitruste nos Estados Unidos e na Europa, com autoridades e legisladores avaliando possíveis impactos sobre consumidores.
A Netflix, por sua vez, argumenta que seu principal concorrente é o YouTube, da Alphabet Inc., e pretende manter os lançamentos teatrais da Warner, apesar de sua tradição de lançamentos diretos em streaming.
Os assessores financeiros da Netflix são Moelis & Co. e Wells Fargo, que, junto com BNP Paribas e HSBC Holdings, fornecerão US$ 59 bilhões em financiamento por dívida, enquanto os consultores da Warner Bros. Discovery são Allen & Co., JPMorgan Chase & Co. e Evercore. A aquisição une o maior serviço global de streaming pago a um dos estúdios mais antigos e reverenciados de Hollywood, criando uma combinação inédita de inovação, alcance global e acervo histórico de filmes e séries para o público em todo o mundo.
Guerra de lances
O acordo anunciado na sexta-feira ocorre após uma guerra de lances de várias semanas em que a Netflix assumiu a liderança com uma oferta de quase US$ 28 por ação que eclipsou a oferta de quase US$24 da Paramount Skydance pela totalidade da Warner Bros Discovery, incluindo os ativos de TV a cabo que seriam desmembrados.
As ações da Warner Bros Discovery fecharam em US$ 24,5 na quinta-feira, o que lhe confere um valor de mercado de US$61 bilhões.
A compra da proprietária de franquias marcantes, incluindo “Game of Thrones”, “DC Comics” e “Harry Potter”, inclinará ainda mais o poder em Hollywood em favor da gigante do streaming, que construiu seu domínio sem grandes aquisições ou uma grande biblioteca de conteúdo, ajudando seus esforços para afastar a concorrência da Walt Disney e da Paramount, apoiada pela família Ellison.
Analistas afirmam que a Netflix é movida pelo desejo de manter os direitos de longo prazo de séries e filmes de sucesso e depender menos de estúdios externos, à medida que se expande para jogos e busca novos caminhos de crescimento após o sucesso de sua repressão ao compartilhamento de senhas.
Antitruste
Mas o acordo provavelmente enfrentará um forte escrutínio antitruste na Europa e nos Estados Unidos, pois daria ao maior serviço de streaming do mundo a propriedade de um rival que abriga a HBO Max e possui quase 130 milhões de assinantes de streaming.
A Paramount, dirigida por David Ellison, que deu início à guerra de lances com uma série de ofertas não solicitadas questionou o processo de venda nesta semana em uma carta alegando tratamento favorável à Netflix.
Para amenizar as preocupações com a concentração de mercado, a Netflix argumentou, nas negociações do acordo, que uma possível combinação de seu serviço de streaming com a HBO Max beneficiaria os consumidores ao reduzir o custo de pacote, informou a Reuters na terça-feira.
A empresa também disse à Warner Bros Discovery que continuaria lançando os filmes do estúdio nos cinemas, em uma tentativa de aliviar os temores de que seu acordo eliminaria outro estúdio e uma importante fonte de filmes para os cinemas, de acordo com relatos da mídia.
