O novo Grupo Petz-Cobasi planeja sua expansão por meio de lojas menores, espalhadas por bairros, e na oferta de serviços – de clínicas veterinárias a planos de saúde – para proteger margens em um setor pressionado pelo avanço do e-commerce, onde a concorrência é com Mercado Livre, Shopee e cia.
A mudança representa uma virada estratégica para redes que fizeram sua fama com megastores de até 1.500 metros quadrados. Agora, o foco recai sobre unidades entre 450 e 700 metros quadrados.
O CEO da Petz-Cobasi, Paulo Nassar, diz que passou a priorizar capilaridade: formatos compactos reduzem custo de ocupação, equipe e despesas fixas, enquanto os serviços se tornam instrumentos de fidelização. “Os clientes que consomem serviços gastam três vezes mais em produtos nas lojas”, afirma o executivo, em entrevista ao InvestNews.
Nos últimos quatro anos, Petz e Cobasi já vinham testando essa mudança de escala. Antes da fusão, concluída em janeiro, as duas redes passaram a abrir formatos menores, ampliaram presença em shopping centers e buscaram pontos em bairros mais adensados, onde os terrenos disponíveis são mais escassos.
A estratégia de expansão do grupo ainda está em desenho fino, mas a tendência é preservar o ritmo recente de inaugurações. Em 2025, quando ainda operavam separadas, a Cobasi abriu 10 lojas e a Petz, cinco. Para este ano, o cronograma prevê outras 15 unidades, mesmo com a agenda paralela de integração e de execução dos remédios concorrenciais impostos pelo Cade.
Mais serviços
A segunda perna do plano é transformar os serviços em diferencial competitivo. Hoje, Petz e Cobasi operam banho e tosa e atendimento veterinário sob as bandeiras Seres e Pet Anjo, respectivamente. Ao todo, o grupo soma cerca de 300 centros estéticos, 180 clínicas e consultórios e 15 hospitais 24 horas para casos de alta complexidade.
O argumento é econômico: serviços aumentam a frequência, fidelidade e puxam a venda de produtos. A integração, no entanto, traz uma mudança relevante de modelo. Enquanto a Petz estruturou sua rede de serviços de forma própria, a Cobasi expandiu por meio de franquias, caso da Pet Anjo.
O franchising deve ser o caminho predominante daqui para frente. Segundo Paulo Nassar, o modelo franqueado retém profissionais empreendedores e torna a operação mais escalável. A Seres começou a testar franquias no ano passado, com cinco unidades piloto.
Dentro desse segmento, um plano de saúde para pets é a principal aposta do grupo para 2026. O grupo iniciou testes do Seres Saúde, lançado pela Petz em São Paulo, e prepara a expansão nacional após a fase piloto.
O serviço será totalmente verticalizado e aceito exclusivamente na rede própria – Seres e Pet Anjo –, em contraste com o principal concorrente, o plano da Petlove, operado por clínicas credenciadas.
Marca própria
A marca própria entra como terceira frente de diferenciação. Hoje, esses produtos representam cerca de 14% das vendas da Petz e 7% da Cobasi. A meta é ampliar essa participação na empresa combinada.
Mais madura nessa estratégia, a Petz reforçou o portfólio por aquisições, como a Zee.Dog, de acessórios e alimentos naturais premium, e a Petix, dona dos tapetes higiênicos Secão.
Ao cruzar linhas entre as duas bandeiras e ampliar o sortimento proprietário, o grupo busca reduzir a comparação direta com itens tradicionais, ganhar controle sobre posicionamento e capturar margens maiores em categorias-chave.
Essa combinação de serviços, loja como ponto de relacionamento e oferta própria é a resposta a um ambiente competitivo mais complexo.
Nassar reconhece o avanço dos marketplaces, mas sustenta que capilaridade física e plataforma de serviços funcionam como barreiras defensivas. Nassar defende que a rede física é peça central no digital. Hoje, a penetração digital supera os 40% e, segundo a companhia, 95% das vendas digitais são atendidas “no chão de loja”, com as unidades funcionando como hubs para entrega e retirada. A estratégia aqui é competir em experiência e recorrência – e não apenas em preço e entrega rápida.
Remédio do Cade
A combinação entre Petz e Cobasi, anunciada em agosto de 2024, só foi concluída em dezembro de 2025, após uma das tramitações mais longas recentes do Cade. O processo enfrentou questionamentos da concorrente Petlove e de entidades de proteção animal e terminou com a imposição de remédios concorrenciais.
O principal deles é a venda de 26 lojas, todas no Estado de São Paulo, até dezembro. A expectativa do mercado é que a operação seja resolvida ainda neste primeiro semestre. Há ao menos três interessados no pacote, com Petlove e PetCamp entre os compradores declarados. A Petlove, aliás, defendia que o Cade determinasse a venda de 105 lojas da nova empresa.
Pela decisão do Cade, as unidades devem ser vendidas para um único comprador, que pode desistir de até 20% das 26 lojas. Se isso ocorrer, os pontos não aproveitados retornam ao Grupo Petz-Cobasi – um detalhe que pode alterar a fotografia final da fusão e a conta de criação de valor da operação.
A venda determinada pela autarquia reduziu as projeções de ganhos financeiros com a fusão. O grupo reduziu as sinergias estimadas em 2024, e o resultado operacional (Ebitda) adicional deve ficar entre R$ 200 milhões e R$ 260 milhões por ano, com captura integral apenas no quinto ano após a combinação, no fim de 2030.
“A captura de sinergias vem basicamente de despesas operacionais”, lembra o CEO da Petz-Cobasi. “São custos indiretos, como frete e otimização comercial, buscar melhores condições negociadas pelo departamento de compras”. O poder de barganha da nova empresa é um dos pontos de atenção entre fornecedores ouvidos pelo InvestNews. Ao longo do processo, o Cade coletou respostas de diversos fabricantes de alimentos e medicamentos em questionários extensos.
Nassar acrescenta que a disciplina na expansão também é parte da equação: “Cobasi e Petz não vão mais disputar os mesmos pontos, os mesmos bairros e eventualmente os mesmos clientes”.
A fusão cria um grupo com participação estimada em 11% do mercado e receita anual próxima de R$ 8 bilhões, em um setor ainda altamente pulverizado. Dados da Abinpet indicam que pequenos e médios petshops respondem por cerca de metade do varejo de produtos pet no país.
Em relatório recente, o Citi destacou a baixa sobreposição entre as operações, com sobreposição de lojas inferior a 20%, sugerindo que as duas redes conversam com missões de compra diferentes. “Na Cobasi, por exemplo, temos mais força no setor de jardinagem”, diz Nassar.
A consolidação lembra a trajetória do varejo farmacêutico. A fusão entre Raia e Drogasil, em 2011, deu origem ao que hoje é a RD Saúde, que saiu de 8,3% para cerca de 16% de participação de mercado.
Estrutura
A nova companhia nasce com controle compartilhado entre os fundadores de Petz e Cobasi. Nassar, o CEO da empresa combinada, criou a Cobasi com os irmãos João e Ricardo em 1985. A família mantém 46,7% do capital, ao lado da Kinea, gestora que investiu na empresa em 2021 e hoje detém 8,5%.
Já Sergio Zimerman, fundador da Petz, assumiu a presidência do conselho de administração e possui 20,2% das ações.
Apesar da integração societária, as marcas permanecem separadas. O nome jurídico da holding passou a ser União Pet, denominação usada na Bolsa sob o simpático código de negociação “AUAU3”.
Comercialmente, porém, o grupo adotou a designação Grupo Petz-Cobasi, uma forma de preservar o peso das duas bandeiras no relacionamento com o consumidor. “O nome já explica quem somos”, conclui Paulo Nassar.
