A ata do último encontro do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC), divulgada na manhã desta terça-feira (1) indicou que a projeção para o IPCA de 2023 está em 4,8% no cenário de referência. Para 2024, a projeção para o IPCA está em 2,9%.
Atualmente, o horizonte relevante do Copom inclui os anos de 2023 e de 2024, mas o BC optou por dar ênfase ao segundo trimestre de 2024 (seis trimestres à frente), cuja projeção é de 3,2% em 12 meses, para eliminar ruídos relacionados às desonerações tributárias adotadas este ano.
“O Comitê optou novamente por dar ênfase ao horizonte de seis trimestres à frente, que reflete o horizonte relevante, suaviza os efeitos diretos decorrentes das mudanças tributárias, mas incorpora os seus impactos secundários.”
Para 2022, a estimativa de IPCA do BC é de 5,8%. “O Comitê julga que a incerteza em torno das suas premissas e projeções atualmente é maior do que o usual”, repetiu na ata.
Neste Copom, o BC sinalizou pela primeira vez que a inflação de 2023 pode ficar acima da meta, o que seria o terceiro ano consecutivo. O alvo central é de 3,25%, com limite superior de 4,75%.
No caso de 2024, a estimativa está aquém do alvo central (3,00%, banda de 1,50% a 4,50%). Já para este ano, a projeção segue indicando novo rompimento da meta, uma vez que supera o teto de 5,00%.
O cenário de referência pressupõe a taxa de juros variando de acordo com a pesquisa Focus e o câmbio partindo de R$ 5,25 e evoluindo conforme a Paridade do Poder de Compra (PPC). Além disso, a premissa é de que o barril de petróleo segue aproximadamente a curva futura de mercado pelos próximos seis meses e sobe a 2% ao ano na sequência.
As projeções de IPCA do BC já constaram no comunicado da semana passada, quando o Copom manteve a Selic (a taxa básica de juros) em 13,75% ao ano pela segunda vez seguida.
No documento, o BC repetiu disse que “se manterá vigilante, avaliando se a estratégia de manutenção da taxa básica de juros por período suficientemente prolongado será capaz de assegurar a convergência da inflação”. Também voltou a alertar que “não hesitará” em retomar o ciclo de alta, caso a desinflação não ocorra como esperado.
Ata anterior
Na ata da reunião anterior, em agosto, as projeções de inflação no cenário que considerava juros do Focus e câmbio PPC eram de 5,8% para 2022, 4,6% para 2023 e 2,8% para 2024.
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