Efeito-Senado: a estranha relação entre os índices e investimentos de políticos

Pesquisa revela que ações se valorizam quando figuras públicas do governo as adquirem.

É uma lei interessante sobre como tornar as
informações dos agentes públicos mais abertas. Mas o curioso é que deu origem a
uma estratégia de investimento que comprova o quanto algumas pessoas, não
importa a transparência envolvida, desconfiam dos políticos.

Sempre que um senador americano compra
ações, os papéis acabam se valorizando acima da média do mercado, aponta o
trabalho, de autoria de quatro pesquisadores e professores dos Estados Unidos e
publicado no Strategic Management Journal.

Mirzokhidjon Abdurakhmonov, Roary E. Snider, Jason W.
Ridge, da Universidade do Arkansas, e Dinseh Hasija, da Universidade de
Alberta, partem da crença popular, captada em vários estudos anteriores, em que
pelo menos parte da classe política não é lá muito ética. Premissa que alguns
investidores levam tão a sério que seguem a carteira de investimentos dos
congressistas.

O raciocínio: se tem acesso privilegiado à informação
que afeta determinada empresa, alguns senadores podem querer se aproveitar e
lucrar investindo nas empresas beneficiadas. O que leva este grupo de
desconfiados a comprar os mesmos papéis.

Examinando 4,3 mil compras de papéis realizadas por
senadores entre 2012 e 2020, os pesquisadores notaram que o efeito é uma leve
alta das ações, de 0,18%, acima da média do mercado depois de seis a 12 meses.
No caso de senadores que atuam na área de empresas das quais se tornam acionistas,
o ganho é um pouco maior: 0,5%.

Parece pouco, mas, considerando o valor médio das
empresas, de US$ 100 bilhões, significa um acréscimo de US$ 180 milhões a US$
500 milhões. Só que o ganho é praticamente irrelevante para uma estratégia de
investimento e, de acordo com o estudo, fica na média de outros eventos de
pouca importância no mercado.

Como diz um de seus autores, trata-se de um fenômeno
em que a percepção dos investidores é mais importante do que a realidade – de
que os investimentos dos senadores não indicam nenhum tipo de desonestidade.
Mas que leva o mercado a reagir positivamente, ainda que de maneira marginal.

O estudo é o primeiro a relacionar o efeito no mercado financeiro das compras por congressistas americanos. Fenômeno que demonstra as idiossincrasias de investidores e que, pelo pequeno impacto, deve passar mais para a lista de curiosidades sobre bolsas do que ser levado a sério como estratégia para obter retornos melhores.