O enfraquecimento inesperado do dólar está se tornando o problema do resto do mundo.
Para os vendedores estrangeiros de todos os tipos de mercadorias, incluindo carros, conhaque e tweed escocês, a queda acentuada do dólar é um golpe duplo, agravando as perdas causadas pelas taxas do presidente Trump. Para os bancos centrais de todo o mundo, o rápido fortalecimento de suas próprias moedas aumenta a pressão para cortar os juros de forma mais agressiva.
Pior índice do dólar
A moeda dos EUA voltou a cair na quarta-feira (16), atingindo novas mínimas em relação ao euro, à libra esterlina, ao iene japonês e ao franco suíço. O declínio do dólar tem sido histórico, com o ICE U.S. Dollar Index, medida do dólar em relação a uma cesta de moedas, caindo 8% em 2025, seu pior início de ano desde 1995.
Devido ao seu papel de principal moeda usada para o comércio e as finanças mundiais, as oscilações do dólar têm consequências globais significativas.
“Para os exportadores, a moeda não está amortecendo parte do impacto tarifário para o consumidor final dos EUA”, disse Derek Halpenny, chefe de pesquisa de mercados globais do banco japonês MUFG. “Há um impacto negativo maior, certamente.”
Um dólar fraco faz com que os lucros que as empresas estrangeiras obtêm de suas filiais nos EUA valham menos quando convertidos em euros ou ienes. Também encarecem os bens que produzem para os consumidores americanos.
Espera-se que a Toyota do Japão enfrente um impacto nos lucros. Durante anos, a fraqueza do iene tem impulsionado a lucratividade da Toyota e de outros grandes exportadores japoneses.
Prejuízo nas marcas de luxo
Na Europa, as oscilações cambiais provavelmente prejudicarão os resultados de casas de artigos de luxo, como Prada e LVMH, e de vendedores de bebidas, como Campari e Pernod Ricard, de acordo com a UBS.
O Deutsche Bank cortou suas previsões de lucros para empresas do índice Stoxx Europe 600 de 6% para 4%, citando o enfraquecimento da demanda e a força do euro. O banco alertou que pode reduzir mais um ponto percentual de sua previsão de crescimento se o euro permanecer no nível atual.
Queda do dólar
O declínio do dólar foi uma surpresa para muitos. Os livros de economia ensinam que as moedas estrangeiras tendem a enfraquecer quando as economias são atingidas por tarifas, ajudando a tornar os produtos mais baratos para compensar o custo das taxas.
Em vez disso, os investidores reagiram às políticas comerciais de Trump se desfazendo de ativos dos EUA, encerrando grandes apostas que fizeram nos últimos anos com a ideia de que os EUA superariam economicamente o resto do mundo. À medida que os investidores vendem ativos em dólares americanos, eles se transformam em moedas domésticas, aumentando seu valor.
Dólar mais fraco
A queda do dólar alimentou questões sobre os danos à economia americana causados pela mudança de Trump na política comercial e mesmo em relação à possibilidade de a moeda continuar sendo um refúgio para os investidores em tempos de estresse do mercado.
A Casa Branca enviou sinais contraditórios sobre suas preferências em termos do valor do dólar, mas alguns dos assessores econômicos de Trump sinalizaram que querem uma moeda norte-americana mais fraca. Trump argumentou no passado que a força do dólar prejudicou a competitividade dos fabricantes americanos e alimentou os déficits comerciais, que ele quer resolver com tarifas.
Moedas estrangeiras mais fortes provavelmente pesarão sobre o crescimento já anêmico na Europa, no Reino Unido e no Japão. A situação da moeda provavelmente significará menos turistas americanos, ou que gastam menos, que aproveitaram um dólar forte nos últimos anos para viajar a lugares como Espanha e Japão, impulsionando a atividade.
Zona do Euro
Shaan Raithatha, economista sênior da Vanguard em Londres, cortou esta semana suas previsões de crescimento da Zona do Euro para este ano e o próximo. Ele vê 2025 crescendo apenas 0,8% em comparação com sua previsão anterior de 1%, e de 1,6% para 1% no próximo ano.
Moedas e tarifas mais fortes também devem reduzir a inflação no resto do mundo, ao contrário dos EUA, onde as tarifas estimularam um salto nas expectativas de inflação.
“Antes da Covid, a psicologia era de inflação muito baixa na Europa. O risco é que você volte a esse tipo de mundo, em vez da inflação mais alta que dominou nos últimos dois ou três anos”, disse Raithatha.
Espera-se que o Banco Central Europeu e o Banco da Coreia divulguem reduções de um quarto de ponto nesta quinta-feira (17).
O banco central da Suíça só deve se reunir novamente em junho, mas alguns investidores acreditam que é possível que haja um corte emergencial na taxa para ajudar a derrubar sua moeda.
O franco subiu mais de 10% este ano em relação ao dólar, aumentando o espectro de que o país enfrentará deflação, ao mesmo tempo em que encarece suas exportações exclusivas, como relógios e máquinas de alta precisão.
O Banco do Japão fez uma pausa em sua campanha de aumento da taxa de juros em março, e os investidores reduziram as apostas em futuros aumentos das taxas. O líder do Banco do Japão, Kazuo Ueda, disse que as tarifas estão se aproximando de um “cenário ruim”, o que pode levar o banco central a responder.
Efeitos da guerra comercial
A China deixou sua moeda se aproximar de seu nível mais fraco em relação ao dólar em anos. Alguns em Wall Street temem que Pequim empurre o yuan ainda mais para baixo para compensar os efeitos da guerra comercial, um movimento que pode repercutir nos mercados financeiros.
Para as empresas estrangeiras, o dólar fraco colabora com um cenário econômico já sombrio. As pequenas empresas estrangeiras são particularmente vulneráveis. No isolado arquipélago escocês Outer Hebrides, a queda do dólar em relação à libra é outra dor de cabeça para as empresas que vendem tecidos de tweed, salmão e uísque single malt para os Estados Unidos.
“Como fabricante têxtil dependente dos mercados de exportação, lidar com um dólar mais fraco certamente agravará o desafio de negociar com os EUA nos próximos meses”, disse Margaret Macleod, executiva-chefe da Harris Tweed Hebrides, fábrica que produz o tecido de lã há muito associado à Grã-Bretanha. Seus produtos — como a maioria das importações dos EUA — agora incluem uma tarifa de 10%.
Traduzido do inglês por InvestNews
Presented by
