Veículos elétricos alimentam boom verde de IPOs na Indonésia

A Indonésia não é exatamente um centro de negociação de ações. Nenhum outro país do Sudeste Asiático tem um mercado de ações menor em relação ao tamanho da sua economia, de acordo com o Fundo Monetário Internacional.

Por isso, foi uma surpresa quando a Indonésia emergiu este ano como um dos mercados mais fortes do mundo para ofertas públicas iniciais. Só num período de 20 semanas, as empresas arrecadaram US$ 2,4 mil milhões com as primeiras vendas de ações. Isso é quase tanto quanto Hong Kong e Singapura juntas. No acumulado do ano, a Indonésia ocupa a 4ª posição mundial, atrás apenas da China, dos EUA e dos Emirados Árabes Unidos.

Por que o boom? Faz parte da corrida frenética para abandonar os combustíveis fósseis e adotar a energia verde. A Indonésia é o maior minerador mundial de níquel, um metal fundamental na produção das baterias necessárias para alimentar veículos elétricos, empilhadeiras e cortadores de grama. O país também possui reservas significativas de cobalto, cobre, ouro e estanho.

Como resultado, Jacarta, a capital e maior cidade da Indonésia, tem registado um grande interesse por parte de investidores estrangeiros que raramente tinham viajado para lá antes do ano passado. “Foi difícil conseguir que alguém de Londres, Hong Kong ou Singapura viesse para cá”, diz Irwanti (muitos indonésios são conhecidos por um único nome), diretor de investimentos da Schroders Indonesia em Jacarta. “Agora, alguns deles vêm nos visitar três ou quatro vezes em um ano, em busca de boas ideias.”

A ascensão da Indonésia representa um desafio especial para a vizinha Singapura, porque as empresas da região procuram cada vez mais angariar dinheiro nos seus mercados internos. Essa mudança tem um impacto desproporcional em Singapura, que é uma cidade grande, mas uma nação pequena. O dinheiro arrecadado em IPOs quase desapareceu este ano, caindo 95% em comparação com o mesmo período de 2022, para apenas US$ 18,6 milhões. Com a escassez de liquidez no mercado de ações de Singapura, até as empresas nacionais procuraram outro lugar. Eles incluíam alguns unicórnios, ou startups avaliadas em US$ 1 bilhão ou mais, como a Sea Ltd., de Cingapura, um mercado on-line listado em Nova York.

Singapura está a lutar para recuperar a sua quota de mercado. No ano passado, a bolsa de valores, que se recusou a comentar, tentou cortejar empresas chinesas que procuravam alternativas à cotação nos EUA ou em Hong Kong, bem como aquelas que procuravam melhorar o seu perfil no Sudeste Asiático. As autoridades também criaram um fundo de US$ 1,5 mil milhões de Singapura (US$ 1,1 mil milhões) apoiado pela empresa estatal de investimento de Singapura Temasek Holdings Pte para investir em empresas de elevado crescimento e IPOs.

Por enquanto, a Indonésia tem algumas vantagens poderosas. Tem uma população de cerca de 280 milhões, a quarta maior do mundo, que fornece uma base de investidores retalhistas e institucionais. O seu produto interno bruto de US$ 1,3 bilhões de dólares é o maior do Sudeste Asiático.

Num país abençoado com recursos naturais, a grande maioria dos IPOs deste ano veio de empresas metalúrgicas com mentalidade de expansão, como a PT Trimegah Bangun Persada, também conhecida como Harita Nickel, a primeira empresa indonésia a processar minério de níquel de baixo teor em baterias . metal de qualidade. O governo também está a investir fortemente para se tornar mais um fabricante, e não apenas um fornecedor, de matérias-primas.

A forte economia da Indonésia também ajudou. Prevê-se que o seu PIB cresça 5% em 2023, ultrapassando o crescimento de 4,7% previsto para a Ásia, sem incluir o Japão. A rupia indonésia é a moeda com melhor desempenho da região este ano, depois de o banco central ter elevado os custos dos empréstimos para o máximo em quatro anos.

“Isso proporciona confiança aos participantes do mercado de capitais, tanto nacionais como internacionais, para fazerem parte da jornada de crescimento”, afirma Sunil Khaitan, chefe de mercados de capitais para o Sudeste Asiático no Bank of America Corp. A Indonésia também está a beneficiar da procura de alternativas de investimento para além da China, que luta para reanimar a sua economia.

Ainda assim, o mercado indonésio de IPO enfrenta desafios. Os negócios tendem a ser relativamente pequenos. Quase 92% das 66 cotações deste ano angariaram menos de 100 milhões de dólares, um valor que dificilmente será registado no radar dos grandes investidores institucionais.

A negociação também é limitada. Os reguladores exigem que apenas 7,5% de uma listagem esteja disponível ao público para negociação. Este pequeno “free float” pode tornar as ações voláteis e pouco atraentes para os investidores. Singapura, por outro lado, exige 10%; Índia, 25% dentro de três anos após listagem; Hong Kong, 25% para empresas mais pequenas e 15% para aquelas cujos valores de mercado são inferiores a US$ 10 mil milhões de Hong Kong (1,3 mil milhões de dólares). “A Indonésia tende a ser muito menos líquida do que alguns outros mercados”, afirma Khaitan, do Bank of America.

Alguns banqueiros observam que a actividade de angariação de fundos poderá abrandar à medida que a Indonésia se prepara para as eleições gerais em Fevereiro. Embora os intervenientes locais e estrangeiros esperem que as políticas favoráveis ​​ao mercado continuem em vigor, algumas empresas já suspenderam os seus planos de IPO. Eles incluem a PT Pertamina Hulu Energi, uma unidade da empresa estatal de energia Pertamina que se esperava que fosse um dos maiores IPOs da Indonésia este ano. A listagem de uma participação de 10% foi projetada para arrecadar pelo menos US$ 2,5 bilhões.

Da mesma forma, a empresa agrícola PalmCo adiou uma oferta para o segundo trimestre do próximo ano para dar à sua empresa-mãe mais tempo para finalizar a integração de quatro subsidiárias. A empresa planejou inicialmente arrecadar até US$ 666 milhões até o final do ano. “Teríamos de esperar pelo menos até ao primeiro trimestre de 2024, se não até ao segundo trimestre, para ver o pipeline a recuperar novamente”, afirma Anthonius Sehonamin, diretor-gerente e chefe do banco empresarial integrado do Citi Indonesia.

Globalmente, há sinais que sugerem que as vendas de acções da Indonésia estão a ganhar aceitação fora do país. Eles estão atraindo o interesse da Masdar, a principal empresa de energias renováveis ​​dos Emirados Árabes Unidos, de fundos soberanos regionais e de investidores internacionais.

“Não consigo pensar em melhor momento para ser um banqueiro de investimento na Indonésia”, diz Ranju Parambi, chefe de serviços bancários globais para a Indonésia no Grupo UBS, o gestor principal conjunto em quatro negócios que levantaram um total de cerca de US$ 2 bilhões neste ano. ano. “A trajetória é muito clara. Está para cima.”

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