Ação do Magazine Luiza fecha em alta, após chegar a cair 11%; Via recua 6%

Apesar de Magazine Luiza (MGLU3) e Via (VIIA3) reportarem balanços do quarto trimestre de 2022 na véspera com analistas destacando alguns pontos positivos, os anúncios de uma denúncia anônima no Magalu e da saída do vice-presidente de inovação digital da Via ocuparam as atenções dos investidores nesta sexta-feira (10).

A ação do Magazine Luiza fechou em alta de 0,29%, a R$ 3,40, depois de ter passado a maior parte do dia no vermelho, chegando a cair mais de 11%. Já o papel da Via encerrou em queda de 6,19%, a R$ 1,82, depois de recuar mais de 13% durante o pregão.

As notícias das empresas

Em comunicado separado do seu resultado dos três últimos meses de 2022, o Magazine Luiza afirmou que seu comitê de conduta e ética “tomou conhecimento de uma denúncia anônima” que cita irregularidades envolvendo operações de bonificação relativas a compras de fornecedores e distribuidores.

Já a Via informou que o seu conselho de administração recebeu na quinta-feira (9) comunicação de renúncia de Helisson Brigido Andrade Lemos, vice-presidente de inovação digital da companhia, ao cargo de diretor estatutário da empresa.

Além disso, as empresas também divulgaram os balanços do 4º trimestre. Sobre os números, os analistas Igor Souza, Nina Mirazon e Vinícius Esteves, da Genial Investimentos, avaliaram em relatório que, dada a sazonalidade do negócio, as duas varejistas apresentaram um trimestre de forte geração de caixa, contribuindo para redução de suas alavancagens financeira. 

Eles destacaram, no entanto, que os fatos relevantes divulgados pelas empresas em paralelo aos resultados trazem ruído para as ações das duas varejistas nesta sexta-feira.

Destaques do balanço de Magazine Luiza

O Magazine Luiza (MGLU3) reportou prejuízo líquido no quarto trimestre de 2022 de R$ 35,9 milhões ante lucro de R$ 93 milhões no mesmo período de 2021. A receita total da empresa no período avançou 15,5%, para R$ 17,96 bilhões.

Os analistas da Genial Investimentos avaliaram o resultado da companhia como positivo, com destaque para uma importante recuperação sequencial no quarto trimestre, afastando o risco de liquidez que se alastrou no varejo ao longo dos últimos meses, apresentando um prejuízo líquido muito menor do que o nosso estimado.

A Ativa Investimentos também avaliou que o Magazine Luiza reportou um bom resultado no trimestre, superando as expectativas.

“O Magazine Luiza apresentou bom crescimento em todas as suas linhas de atuação. Vendas totais crescendo, cartões de crédito avançando e bom crescimento no número de sellers. Ainda deve sofrer com o cenário macroeconômico, mas deve conseguir crescer seu fluxo de vendas, principalmente em meio as dificuldades que a Americanas vem enfrentando. Devido ao cenário, enxergamos um risco no setor que não compensa o retorno e preferimos continuar cautelosos”, destacou a Ativa em relatório.

Já os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt, da XP Investimentos, apontaram em relatório que a Via reportou reportou resultados mais fracos que o esperado, com a receita voltando a crescer e com sólida geração de caixa, mas margem Ebitda ajustada pressionada.

Destaques do balanço da Via

A varejista, dona das marcas Ponto e Casas Bahia, reportou no quarto trimestre de 2022 prejuízo líquido de R$ 163 milhões, revertendo lucro de R$ 29 milhões no mesmo período do ano anterior.

Já o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado da empresa no período foi de R$ 629 milhões, ante resultado positivo de R$ 641 milhões um ano antes. As despesas gerais com vendas e administrativas, por sua vez, subiram 23,8% no trimestre ano a ano.

Para os analistas da Genial Investimentos, em uma visão sequencial, a Via consolidou uma importante recuperação no quarto trimestre de 2022, com um grande impacto positivo de um ‘efeito não recorrente’: a renovação da parceria com o Bradesco por mais 15 anos.

“No todo, avaliamos o resultado como positivo. Diante de uma maior margem operacional, otimização das linhas de capital de giro e renovação do acordo com o Bradesco, a companhia apresentou uma forte geração de caixa operacional fundamental para reduzir sua alavancagem financeira”, disseram Souza, Mirazon e Esteves.

Já para o BTG Pactual, a Via apresentou números fracos no quarto trimestre de 2022. Para este ano, o banco avaliou em relatório que segue cauteloso com a empresa devido às perspectivas competitivas do comércio eletrônico, forte exposição a eletroeletrônicos/eletrodomésticos, maiores custos de financiamento, incerteza sobre provisões e monetização de créditos fiscais, o que pode prejudicar a capacidade da companhia de investir no crescimento de suas operações. 

“Uma expansão de múltiplos depende da monetização de créditos fiscais em seu balanço, uma recuperação sustentável no tráfego de lojas, o desempenho de seu negócio de comércio eletrônico e a monetização do GMV, que deve ser fundamental para a alavancagem financeira e operacional da empresa nos próximos trimestres”, estima o BTG.

Recomendações para as ações MGLU3 e VIIA3

Segundo os analistas da Genial Investimentos, dado o cenário macroeconômico desafiador e caráter discricionário das teses das duas empresas, a recomendação é “manter” para as ações da Via e Magazine Luiza, com preços-alvos por ação em R$ 3 e R$ 5, respectivamente.

Já a XP Investimentos mantém recomendação “neutra” para o papel da Via, com preço-alvo de R$ 3 por ação.