Da costa do Golfo dos Estados Unidos a Roterdã e Singapura, os tanques de armazenamento só recentemente começaram a se recuperar de níveis dramaticamente baixos, e administradores de tradings dizem que será uma corrida apertada para reabastecê-los.
Com os picos de preços durante o conflito Israel-Irã ainda frescos na memória, a maioria diz que é difícil ver uma grande flexibilização, em alertas semelhantes aos do Goldman Sachs à gigante da energia TotalEnergies.
O destino do combustível tem amplas ramificações para a economia global.
Preços mais altos podem impactar os índices de inflação e prejudicar a confiança do consumidor e das empresas, em um momento em que as guerras tarifárias do presidente dos EUA, Donald Trump, também aumentam os custos.
Os agricultores americanos precisarão de grandes volumes de diesel para operar tratores e secadores de grãos durante a safra no outono do hemisfério Norte, e motoristas já pagam o preço máximo na bomba há cerca de um ano.
Enquanto isso, a pressão de Trump para punir a Índia pelo processamento de petróleo russo em suprimentos globais de diesel tão necessários deixa a Europa particularmente vulnerável. O continente se tornou mais dependente de combustível de outros países após a proibição das importações diretas da vizinha Rússia.
“Estamos otimistas para o final do ano”, disse Rami Ramadan, codiretor global de destilados médios da trading de commodities BB Energy. “Certamente teremos alguns choques, devido à desconexão da Europa com as fontes de suprimento mais próximas.”
Estoques de diesel
Os estoques dos EUA de diesel e combustíveis relacionados — usados em tudo, desde locomotivas e caminhões até geração de energia e aquecimento — caíram para os níveis de verão mais baixos deste século.
Embora os estoques normalmente aumentem durante os três meses até o fim de setembro, fatores de longo prazo tornaram a situação mais crítica nos últimos anos.
Uma série de fechamentos de fábricas nos EUA e na Europa desde o colapso do mercado de petróleo causado pela Covid restringiu a oferta em centros importantes.
Mesmo as margens elevadas que levaram refinarias como a Phillips 66 e Valero Energy a maximizar a produção de diesel, os estoques dos EUA só nas últimas semanas ultrapassaram as mínimas críticas observadas no verão de 2022, logo após a invasão da Ucrânia por Moscou. Na Europa, compradores aguardam petroleiros do Oriente Médio e da Ásia.
Após atingir o equivalente a US$ 110 o barril após os ataques aéreos de Israel ao Irã, os preços recuaram para perto de US$ 90. A força do diesel durante o verão no hemisfério Norte ajudou a sustentar os preços do petróleo bruto, enquanto a OPEP+ restaurou a produção mais rapidamente do que o planejado.
Antes da guerra na Ucrânia, o diesel europeu raramente era negociado a US$ 15 por barril acima do petróleo Brent. Desde então, raramente foi negociado por menos que isso. O spread, conhecido no jargão do mercado como crack, está atualmente acima de US$ 20 na Europa e em torno de US$ 30 nos EUA.
O Goldman Sachs espera que ambos os spreads permaneçam próximos dos atuais níveis até 2026 diante da “contínua escassez estrutural na capacidade de refino”. A TotalEnergies disse que os preços mais fortes do diesel se tornarão uma “característica persistente“ do mercado global de petróleo.
“Ao entrarmos na temporada de furacões, se tivermos algum tipo de interrupção na oferta, acredito que veremos uma reação bastante significativa do mercado, com os estoques tão baixos quanto estão”, disse Gary Simmons, vice-presidente executivo e diretor de operações da Valero, em uma teleconferência sobre resultados: “Esperamos que os cracks no diesel permaneçam fortes”, acrescentou ele.
