A geração de caixa medida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado foi de R$ 1,94 bilhão, expansão anual de 13%.

Analistas, em média, esperavam lucro de R$ 698 milhões para a Klabin nos três primeiros meses do ano, com Ebitda de R$ 1,81 bilhão, segundo dados da Refinitiv.

A companhia, maior produtora de embalagens de papel do Brasil e grande produtora de celulose, vendeu 2% menos no primeiro trimestre ante o desempenho de janeiro a março de 2022, num total de 881 mil toneladas. Mas a receita líquida subiu 9%, a 4,83 bilhões de reais.

“Os reajustes de preços realizados ao longo dos últimos trimestres mais do que compensaram o menor volume de vendas e a valorização do real em relação ao dólar que impacta as exportações”, afirmou o Klabin no balanço.

O custo caixa de produção de celulose no primeiro trimestre foi de R$ 1.355 por tonelada, crescimento de 5% quando comparado ao mesmo período do ano anterior, pressionada por maior uso de madeira de terceiros.

A Klabin encerrou março com uma alavancagem de 2,6 vezes em reais e dólares ante 2,4 vezes em reais e 2,7 vezes em dólares ao final do primeiro trimestre do ano passado.

O valor corresponde às ações ordinárias e preferenciais, na razão de R$ 0,062 cada ação; e de R$ 0,31 para cada unit.

O pagamento será feito em 24 de fevereiro de 2023, com as ações sendo negociadas “ex-dividendos”a partir de 14 de fevereiro. A cifra comunicada será imputada “ao valor complementar do dividendo mínimo obrigatório relativo ao exercício social em curso”, afirmou a companhia.

Como regra geral, não há incidência de Imposto de Renda sobre os dividendos.

Balanço do 4º trimestre

A companhia reportou ao mercado o seu balanço referente o 4º trimestre de 2022, com receita líquida (R$ 5,083 bilhões) 11% maior na comparação com igual período de um ano antes, sendo este resultado proveniente dos reajustes de preços realizados ao longo dos últimos trimestres em todas as unidades de negócios, segundo reporte da empresa.

O Ebitda ajustado alcançou a cifra de R$ 1,905 bilhão no último trimestre de 2022 e de R$ 7,784 bilhões na totalidade do ano passado. Crescimento de 1% e 13%, respectivamente, quando comparado ao 4º trimestre de 2021 e ao ano de 2021.

Segundo a empresa de celulose, o balanço entre oferta e demanda para o segmento ficou “relativamente equilibrado no trimestre, mesmo sendo um período sazonalmente de menor demanda. Do lado da oferta, a melhora do cenário logístico favoreceu o aumento das exportações de celulose do Brasil para as mais diversas regiões”.

Com relação à demanda, a companhia observou um arrefecimento, principalmente do mercado chinês, dando início a correção de preços na fibra curta a partir de dezembro. “Na Europa e América do Norte, onde a demanda manteve -se estável, os preços não sofreram alteração nesta fibra”.

No 4º trimestre de 2022, o volume total de produção foi de 1.009 mil toneladas, retração de 4% em relação ao mesmo período do ano anterior. Já no ano de 2022, o volume total de produção foi de 4,023 milhões de toneladas, 3% maior quando comparado com o ano anterior.

Já quanto ao endividamento em relação ao Ebitda, o indicador caiu de 3 vezes no final de 2021 para 2,7 vezes no quarto trimestre em reais. Em dólares, a alavancagem passou de 2,9 vezes para 2,6 vezes.

A Klabin afirmou que o custo caixa total subiu 23% no quarto trimestre na comparação anual, para 3.399 reais por tonelada, já excluídos os custos de manutenção com paradas gerais programadas. Considerando apenas celulose, o custo caixa de produção da companhia no período foi de 1.338 reais por tonelada, expansão anual de 25%.

“As principais razões para estes aumentos estão relacionadas a forte alta nos preços das commodities no período, que impactaram os custos com combustível e insumos químicos, sobretudo a soda cáustica, bem como pela inflação de serviços e mão de obra e a menor receita de venda de energia devido à queda no PLD”, afirmou a Klabin no balanço, acrescentando que maior uso de fibras de terceiros também pesou.

A sessão também foi negativa para ações de algumas petrolíferas, com recuo dos preços do petróleo devido a preocupações sobre quedas de demandas.

Na outra ponta, ações de construtoras encerraram o dia entre as altas do Ibovespa, o principal índice da bolsa brasileira.

Veja abaixo os principais destaques da bolsa brasileira nesta quinta-feira (21):

Klabin

Após cair mais de 5% pela manhã, as units da produtora e exportadora de papéis para embalagens Klabin (KLBN11) fecharam o dia em queda de 3,42%, negociadas a R$ 18,46,  após a companhia anunciar que seu conselho de administração aprovou investimento de até R$ 1,567 bilhão  na construção de uma fábrica de papelão ondulado em Piracicaba (SP). O plano, porém, teve objeção de alguns conselheiros da empresa.

A nova instalação terá capacidade para 240 mil toneladas anuais e previsão de início de operações no segundo trimestre de 2024, informou a companhia. A fábrica vai elevar a capacidade líquida de produção de papelão ondulado da Klabin em 100 mil toneladas por ano, para 1,3 milhão de toneladas anuais.

Empresas de commodities

As ações de Gerdau (GGBR4), CSN (CSNA3) e Vale (VALE3), que passaram parte do dia em queda, tendo como pano de fundo o recuo do minério de ferro com perspectivas de menor demanda por parte da China, viraram e encerraram o dia com ganhos de 0,13%, 0,21% e 1,75%, respectivamente.

Preocupações com os lockdowns da covid-19 no país asiático, o maior produtor de aço do mundo, e seu impacto na demanda por produtos de aço e matérias-primas, estiveram no radar de investidores, apesar da promessa repetida do governo de apoio político à economia em dificuldades.

Os contratos futuros de minério de ferro registraram baixas nas bolsas de Dalian e Cingapura nesta quinta-feira.

Os papéis de empresas do setor de petróleo como Petrobras (PETR3, (PETR4), 3R PEtroleum (RRRP3), Enauta (ENAT3) e PetroRecôncavo (RECV3), por exemplo, enceram em queda de 1,1%, 0,51%, 3,76%,1,54% e 2,11%, respectivamente, à medida que os preços do petróleo caem, depois que dados do governo dos Estados Unidos mostraram menor demanda por gasolina durante o pico da temporada de verão no país, além dos aumentos das taxas de juros pelos bancos centrais para combater a inflação alimentaram temores de que a economia possa desacelerar, reduzindo a demanda por energia.

Braskem

A ação da Braskem (BRKM5) encerrou a sessão em queda de 2,42%, a R$ 12,11, tendo de pano de fundo dados operacionais preliminares da petroquímica mostrando queda no uso da capacidade de suas centrais petroquímicas no segundo trimestre, diante de paradas de manutenção e problemas de fornecimento.

 BR Properties

Os papéis da empresas de investimento em imóveis comerciais BR Properties (BRPR3) fecharam com ganho de 0,96%, negociados a R$ 8,39, repercutindo o anúncio da companhia de assinatura do termo de fechamento da venda de ativos imobiliários à gestora canadense Brookfield por R$ 5,92 bilhões.

Os recursos levantados pela empresa serão utilizados para amortização de emissões de dívida e restituição de capital excessivo aos acionistas, disse a BR Properties, observando que este tema será votado em assembleia geral no final de julho.

IRB Brasil

A ação do IRB Brasil (IRBR3) também valorizou no dia, com ganho de 2,83%, negociada a R$ 2,18, ampliando a valorização no mês para cerca de 7%. No ano, porém, os papéis acumulam queda ao redor de 45%.

Investidores seguem atentos à chance de aumento de capital pela resseguradora, que divulgará seu balanço em meados de agosto.

O resultado operacional medido pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado foi de R$ 1,726 bilhão no período, avanço de 38% em base anual e que exclui efeito positivo não recorrente de R$ 20 milhões no primeiro trimestre do ano passado.

Analistas consultados pela Refinitiv esperavam, em média, Ebitda de R$ 1,748 bilhão.

A receita líquida da companhia avançou 28% entre janeiro e março contra um ano antes, para R$ 4,4 bilhões, ainda que o volume bruto de vendas tenha caído 1% no intervalo.

“Os reajustes de preços realizados em todos os negócios ao longo dos últimos trimestres permitiram compensar o impacto negativo da valorização do real em relação ao dólar nas exportações, levando ao forte crescimento da receita líquida no primeiro trimestre de 2022”, disse a Klabin no comunicado de resultados.

Os efeitos de preços mais altos devem continuar beneficiando a companhia, dado que a Klabin anunciou recentemente elevação nos preços de celulose de fibra curta a clientes na China a partir de maio, enquanto no final de março e começo de abril houve reajuste para cima generalizado nos seus produtos para Ásia e na Europa.

Com preços mais altos, a margem Ebitda ajustada recorrente da Klabin subiu de 36% a 39% ano a ano, mas caiu frente o percentual de 41% registrado no quarto trimestre.

A tendência de melhora na base anual e queda na comparação trimestral é vista por todo o balanço da Klabin, com o lucro líquido recuando 17% frente aos três meses imediatamente anteriores, diante de menores volume de vendas, receita líquida e margens.

Entre os dados operacionais, a produção total em toneladas da empresa subiu 5% nos três meses encerrados em março em relação a igual etapa de 2021, com alta de 20% no negócio de papéis compensando queda de 14% em celulose devido à parada de manutenção da unidade Puma.

Já a diminuição de 1% no volume de vendas totais, excluindo madeira, deve-se a recuos de 11% cada em celulose e embalagens, enquanto papéis subiu 24%. A Klabin afirmou que parte das vendas ficou para o trimestre atual por causa de “gargalos logísticos”.

A situação macreconômica e dificuldade logística global também impactou no custo caixa total da empresa, que engloba custo com produtos vendidos e despesas administrativas e com vendas. O indicador avançou 22% no primeiro trimestre contra o ano anterior, diante da fatores como elevação nos preços de matérias-prima e do preço do frete, mas registrou estabilidade ante outubro a dezembro.

A alavancagem medida pela relação dívida líquida/Ebitda caiu a 2,7 vezes em dólares, de 4 vezes um ano antes e 2,9 vezes no trimestre imediatamente anterior, por conta do aumento do Ebitda.

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Vale a pena investir em Suzano (SUZB3) e Klabin (KLBN3)? Samy Dana e Dony De Nuccio trazem uma detalhada análise das principais empresas do setor de papel e celulose, além de informações estratégicas do negócio, as vantagens e desvantagens que esses ativos podem representar na sua carteira de renda variável.

O Cafeína mostra o papel da China na recuperação da celulose, mas também alerta para os pontos fracos aos quais os investidores devem ficar atentos, como a demanda mais fraca e a dívida das empresas, além do preço do dólar.

Economistas alertam para efeitos de volta da Covid-19

Bolhas financeiras: é possível prever quando elas vão aparecer?

O principal índice da B3, o Ibovespa, caiu 1,20%, aos 78.118 pontos. Já o dólar comercial fechou o dia negociado a R$ 5,8399, em alta de 2,39%.

O Comitê de Política Monetária (Copom) surpreendeu ontem com corte 75 pontos-base da Selic, para 3%, e não 50 p.b, como era esperado. Ao justificar a decisão, o BC afirmou que, considera um “último ajuste” para a próxima reunião, “não maior do que o atual”, para fazer frente à pandemia do coronavírus, o que sinaliza que poderá haver um novo corte, de até 0,75%.

O trader Luis Felipe Laudísio dos Santos disse ao Estadão Conteúdo que o tom mais suave (“dovish”) do Copom levou o real a mais um dia de forte desvalorização. Para ele, a próxima parada do real frente ao dólar deve ser o nível psicológico dos R$ 6.

Essa perspectiva deve achatar o diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos (o chamado “carry trade”), afastando o investidor estrangeiro do Brasil. No entanto, o dólar mais fraco ante outras moedas emergentes ajudou um pouco a segurar a alta frente o real.

A valorização externa de outras moedas emergentes veio após um inesperado avanço das exportações da China. Internamente, a PEC do “Orçamento de Guerra” foi promulgada, mas o projeto de auxílio a Estados e municípios na pandemia de Covid-19 foi aprovado pelo Senado com a desidratação da Câmara, o que preocupa do ponto de vista fiscal.

Destaques da Bolsa

A divulgação dos resultados do Banco do Brasil registrando queda de 20% no lucro líquido no primeiro trimestre do ano, para R$ 3,395 bilhões, fizeram os papéis do BB (BBAS3) caírem por volta de 2,7%, perto do horário do fechamento.

Ainda no setor bancário, as ações do Itaú Unibanco (ITUB4) e do Bradesco (BBDC4) registraram queda de 3,6% e de 4,3%, respectivamente. Os dois maiores bancos privados do país demonstraram recentemente quedas acima de 40% no lucro líquido do primeiro trimestre de 2020, devido ao maior uso da reserva de provisão para devedores duvidosos.

Entre as maiores quedas no Ibovespa, aparecem a Totvs (TOTS3) e Localiza (RENT3), que caiam ao recor de 7,5% e 8,4%, respectivamente. Entre as maiores altas, ficaram empresas da área de papel e celulose Suzano (SUZB3), subindo em torno de 7,5% e Klabin (KLBN3), com alta perto de 10%. 

Bolsas asiáticas

As bolsas da Europa fecharam em território positivo, em meio ao otimismo pela recuperação da economia global, renovado com aumento inesperado das exportações na China. Os ganhos, no entanto, foram contidos pela divulgação de balanços corporativos negativos e os desdobramentos da pandemia de coronavírus. O índice Stoxx 600 encerrou em alta de 1,09%, a 337,98 pontos.

As bolsas da Ásia e do Pacífico fecharam majoritariamente em baixa nesta quinta-feira, influenciadas por tensões entre EUA e China e apesar do desempenho melhor do que o esperado da balança comercial chinesa no último mês.

China x EUA

Ontem, o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que a China “pode ou não” manter o acordo comercial bilateral firmado no começo do ano entre as potências. Segundo Trump, só será possível saber se os chineses estão ou não cumprindo suas obrigações na fase 1 do pacto comercial “em cerca de uma semana ou duas”.

Desde a semana passada, EUA e China vêm protagonizando uma polêmica sobre a origem da pandemia de coronavírus. Para autoridades de Washington, o surto teria começado devido a uma “falha” em um laboratório de Wuhan, cidade chinesa onde os primeiros casos da doença foram registrados. Recentemente, Trump ameaçou voltar a impor tarifas a produtos chineses.

O mau humor predominou mesmo após os últimos números da balança comercial da China, que superaram as expectativas. Na comparação anual de abril, as exportações chinesas tiveram uma inesperada alta de 3,5%, enquanto as importações diminuíram 14,2%. Analistas previam queda de 18,8% nas exportações e recuo mais acentuado nas importações, de 15,8%.

Já o índice de preços de gerentes de compras (PMI, na sigla em inglês) do setor de serviços chinês subiu de 43 em março para 44,4 em abril, segundo pesquisa da IHS Markit com a Caixin Media, mas permaneceu abaixo da marca de 50 que indica contração da atividade.

*Com Estadão Conteúdo