Por que uma empresa recompra suas próprias ações?

A recompra de ações é uma estratégia financeira de retorno aos acionistas que tem ganhado cada vez mais destaque nos mercados financeiros globais. Segundo um estudo da gestora Janus Henderson, o volume total de recompra de ações nos mercados globais atingiu US$ 1,31 trilhão em 2022, um crescimento de 22% em relação à 2021 e de 182% desde 2012.

Mas você deve estar se perguntando: por que afinal uma empresa toma a decisão de ir a mercado e recomprar suas próprias ações? Neste artigo, exploraremos o conceito de recompra de ações, suas motivações e os efeitos esperados dessa estratégia.

O que é recompra de ações?

A recompra de ações é quando uma empresa decide comprar uma determinada quantidade de suas próprias ações que foram emitidas no mercado. Depois de anunciar essa intenção, a empresa tem permissão para comprar as ações na bolsa de valores, assim como qualquer outro investidor.

No entanto, essa recompra está sujeita a um limite máximo de quantidade e a um prazo determinado estabelecido por lei.

Por que uma empresa decide recomprar suas próprias ações?

Uma empresa pode optar por recomprar suas próprias ações por várias razões, algumas delas interligadas, a partir da sua estratégia. Venha conhecer algumas delas:

1- Retorno de capital aos acionistas: A recompra é uma das formas mais comuns de distribuir valor (dinheiro) aos acionistas, junto com dividendos, que são pagamentos em dinheiro feitos aos acionistas representando uma parte dos lucros da empresa, e Juros sobre Capital Próprio (JCP), semelhante ao pagamento de dividendos, porém com tratamento fiscal diferente (enquanto os dividendos são isentos de imposto de renda, o JCP é tributado em 15% na fonte).

Em outras palavras, a recompra de ações é uma maneira eficaz de retorno aos acionistas, uma vez que a empresa adquire as ações a um preço de mercado e, subsequentemente, as cancela, aumentando a participação dos investidores na empresa. Isso pode ser uma alternativa a dividendos, especialmente quando a empresa considera que suas ações estão subvalorizadas.

2 – Perspectiva de aumento do valor por ação: A recompra de ações geralmente tem efeito positivo sobre o valor das ações remanescentes no mercado. Isso ocorre porque, ao reduzir o número de ações em circulação, a empresa aumenta a participação de cada acionista nos lucros e ativos da empresa. Esse aumento na participação é refletido no aumento do valor por ação.

3 – Evitar diluição acionária: As empresas frequentemente emitem novas ações para financiar projetos ou adquirir outras empresas. A recompra de ações pode ajudar a evitar a diluição da participação dos acionistas existentes, mantendo o controle nas mãos da administração atual e protegendo a participação do investidor.

4 – Alocação eficiente de capital: A recompra de ações pode ser vista também como uma alocação eficiente de capital, pois a empresa está investindo em suas próprias ações quando acredita que elas estão subvalorizadas. Isso sinaliza confiança na perspectiva futura da empresa e pode atrair investidores.

Quais os benefícios da recompra?

Além dos aspectos mencionados anteriormente, a recompra também pode trazer alguns benefícios como:

• Sinalização de confiança: Quando uma empresa decide recomprar suas próprias ações, isso pode ser interpretado como um sinal de que a administração está confiante no desempenho futuro da empresa.
• Flexibilidade financeira: A recompra de ações oferece à empresa flexibilidade financeira, pois pode ser interrompida ou retomada conforme necessário, dependendo das condições de mercado e das necessidades de capital.

Quais são os riscos da recompra de ações?

O principal risco é a redução da liquidez, que é a facilidade de um determinado ativo ser comprado ou vendido no mercado rapidamente, pois a recompra de ações reduz o número disponível para negociação no mercado. Isso pode tornar mais difícil para os investidores comprar ou vender ações da empresa.

Ao considerar investir em ações de uma empresa que está realizando recompra de ações, é importante lembrar que essa estratégia não é uma fórmula mágica e seus benefícios podem variar de empresa para empresa.

Portanto, ao considerar investir em ações de uma empresa que está realizando recompras, é essencial realizar uma análise cuidadosa e considerar diversos fatores, como a saúde financeira da empresa, seu histórico de recompras, a razão por trás dessas recompras e suas próprias metas de investimento.

E lembre-se: não existe uma abordagem única que atenda a todos, então, a chave é tomar decisões informadas e alinhadas com seus objetivos financeiros pessoais e seu perfil de risco.

* Fernando Tavares é superintendente de Relações com Investidores da B3.

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