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De reforma à Selic: como os FIIs driblaram o 1º semestre?

Levantamento do TradeMap aponta quais foram os fundos imobiliários que melhor – ou pior – performaram em 2021.

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As incertezas da pandemia, a elevação da taxa Selic, assim como a apreensão sobre uma possível tributação sobre os rendimentos de FIIs deu uma sacudida no mercado de fundos imobiliários no 1º semestre do ano.

Segundo a B3, o IFIX – que é o índice de referência para o mercado de fundos imobiliários – apresentou uma queda de quase 4% entre janeiro e junho.

Desde o início da pandemia que os fundos de tijolo ligados principalmente a shoppings centers foram os que mais “apanharam”. E mesmo os fundos ligados a escritórios ainda estão caminhando em um terreno de incertezas. O home-office ainda continua e muitas empresas devem manter o formato híbrido mesmo após grande parte da população estiver vacinada. Isso não significa que as empresas vão entregar os seus escritórios, mas que precisarão de bem menos espaço.

Já os fundos de “papéis”, como CRI (Certificados de Recebíveis Imobiliários) e LCI (Letras de Crédito Imobiliário), sofrem menos impactos de curto prazo, pois os títulos continuam rentabilizando os fundos, isso se não houver uma crise de crédito, que não foi o caso até aqui. Além disso, alguns destes títulos são indexados à inflação que nos últimos 12 meses está com os principais índices (IPCA e IGPM) sob forte pressão, e por isso, estes ativos se tornam uma forma importante de preservar o seu capital neste momento.  Sendo assim, eles estão mais atrativos.

Alguns fundos imobiliários se destacaram pelo pagamento de dividend yield. Já outros, pela valorização das cotas aos seus acionistas. Veja abaixo os 10 FIIs que entregaram os maiores rendimentos as cotistas no primeiro semestre, segundo levantamento do TradeMap.         

FUNDO   TICKER  YIELD (%)
SP DOWNTOWN  SPTW11  20,41
URCA PRIME RENDA URPR11    10,31
HECTARE CE  HCTR11 9,49
DEVANT RECEBÍVEIS  DEVA11  9,29
HABITAT RECEBÍVEIS  HABT11   7,83
BARIGUL RENDIMENTOS BARI11   7,63
REC RECEBÍVEIS     RECR11  7,18
BANESTES RECEBÍVEIS    CVBI11  7,17
VALORA CRI ÍNDICE  VGIP11    6,73
KINEA HIGHT YIELD KNGY11    6,67

Quando analisado o cenário dos últimos seis meses, os fundos de papel tiveram o melhor desempenho entre os tipos de FIIs. Historicamente, os fundos de papel têm uma volatilidade um pouco menor que os outros fundos por conseguir ancorar os cotistas através de dividendos maiores que a média da indústria. E os dividendos pagos são o maior atrativo para quem investe nessa modalidade.

Já os FIIs que registraram a maior rentabilidade de cotas no 1º semestre, são:

FUNDOTICKERRENTABILIDADE
BB FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIARIO BBFI11B 24,58
HECTARE CE – FI IMOBILIARIO          HCTR11 12,57
HABITAT II FIIHABT11 10,39
RBR RENDIMENTO HIGH GRADE     RBRR11 9,38
FI IMOBILIARIO – VBI CRI     CVBI11 7,93
VALORA RE III FI IMOBILIARIO-FII       VGIR11 7,66
BTG PACTUAL CREDITO IMOBILIARIO    BTCR11 7,23
IRIDIUM RECEBIVEIS IMOBILIARIOS IRDM11 6,5
PLURAL RECEBIVEIS IMOBILIARIOS FII                PLCR11 6,38
CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS FII                       HGCR11 6,18

Quando feito um outro recorte, o dos FIIs que registraram o pior desempenho nos últimos seis meses, 3 rentabilizaram mais de 20% negativos aos seus cotistas. São eles: o SP Downtown (-27,4%), RB Capital Renda FII (-25%); e o Pátria Edifícios Corporativos, (-20,4)%. 

FUNDOTICKERRENTABILIDADE
SP DOWNTOWN FUNDO INVESTIMENTO SPTW11 -27,49
RB CAPITAL RENDA II FI IMOBILIARIO RBRD11 -25,21
RB CAPITAL RENDA II FI IMOBILIARIO  PATC11 -20,49
FI IMOBILIARIO – FII HOTEL MAXINVEST HTMX11 -19,8
FUNDO DE FI IMOBILIARIO KINEA FII   KFOF11 -17,18
MÉRITO DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO MFII11 -16,23
FI IMOBILIARIO – FII REC RENDA IMOBILIARIA RECT11 -16,13
BRADESCO CARTEIRA IMOBILIARIA ATIVA BCIA11 -14,79
GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 -13,54
FI IMOBILIARIO RIO BRAVO RENDA CORPORATIVA  RCRB11 -13

Este conteúdo é de cunho jornalístico e informativo e não deve ser considerado como oferta, recomendação ou orientação de compra ou venda de ativos.

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