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Elas são menores que as small caps, as empresas de baixo valor da bolsa brasileira. Embora pouco exploradas pelo mercado, as microcaps podem garantir ao investidor ótimos retornos no longo prazo, mas é preciso conhecer as armadilhas das ações de companhias menores e fora do radar, segundo especialistas.

MAIS: Small caps x blue chips: quais ações levam a melhor na crise?

Não há um consenso no mercado sobre o que define uma microcap. Na definição de Werner Roger, CIO da Trígono Capital, este tipo de ativo engloba um universo de ações com valor de mercado inferior a R$ 1,5 bilhão. Dentro deste grupo, ainda é possível dividi-lo em duas categorias:

Seguindo esta classificação, das 354 empresas brasileiras listadas atualmente na B3, cerca de 130 são consideradas microcaps.

Por serem empresas pequenas, as microcaps costumam ter suas peculiaridades. Veja abaixo:

Dá para ganhar dinheiro com elas?

Se garimpadas corretamente, algumas microcaps da bolsa podem oferecer chances de lucro exponencial, algo que as gigantes não conseguem fazer. Leonardo Pontes, especialista em microcaps da Inversa, explica que grandes empresas como a Petrobras (PETR4; PETR3), atualmente com valor de mercado de R$ 298 bilhões, têm uma dificuldade maior de dobrar de tamanho porque não existe capital suficiente no mercado para financiar.

“Você não consegue pensar no Itaú Unibanco (ITUB4) multiplicando dez vezes seu tamanho NO médio, longo prazo. Enquanto uma microcap posicionada em um bom nicho pode entregar isso”, afirma Pontes.

Por este motivo, as microcaps são conhecidas pelo potencial de crescimento exponencial, o que pode enriquecer seus acionistas. Um case de sucesso em microcaps é a ação da varejista Magazine Luiza (MGLU3). Em dezembro de 2015, a varejista era considerada uma microcap e suas ações eram negociadas em torno de R$ 8. Desde então, os papéis da Magazine valorizaram mais de 35.000%.

Embora os especialistas defendem que Magazine Luiza foi um caso excepcional, há outros exemplos bem-sucedidos de valorização de microcaps. Para Roger, algumas companhias que começaram pequenas e cresceram exponencialmente ao longo do tempo foram a fabricante de motores industriais WEG (WEGE3), ea fabricante de bebidas Ambev (ABEV3). Hoje ambas estão entre as dez empresas com maior valor de mercado da B3: WEG valendo cerca de R$ 136,2 bilhões, enquanto a Ambev vale R$ 194,3 bilhões.

Pontes cita a rede de drogarias Raia Drogasil (RADL3), que um dia já foi pequena e hoje possui valor de mercado de R$ 37,4 bilhões. “O crescimento não foi tão rápido quanto o de Magazine Luiza, mas nos últimos sete anos o papel multiplicou quase 10 vezes”, explica.

Conheça os riscos

Nem tudo é lucro expressivo quando falamos de microcaps. É preciso ter cuidado com algumas armadilhas ao investir nestas companhias. Algumas podem ter endividamento elevado ou estar à beira da falência.

Rodrigo Weinberg, analista da Suno, adverte que nas microcaps também é possível encontrar empresas “zumbi”, aquelas que perderam tanto dinheiro e permaneceram na bolsa apenas para morrer. “É o caso da OSX Brasil (OSXB3) [empresa fundada pelo ex-bilionário Eike Batista]. São as famosas pegadinhas da B3 ou companhias no fundo do poço”, explica.

Além deste tipo de ação, o analista adverte sobre algumas companhias que foram as estrelas do passado mas caíram no ostracismo. Uma delas é a Paranapanema (PMAM3) ou até mesmo da Saraiva (SLED4). “Muitas microcaps enfrentam processos de ‘turn around’ [ponto de virada], mas a maioria não se recupera”, aponta.

Como escolher uma microcap

Para evitar cair em pegadinhas, Werner Roger, da Trígono Capital, aconselha aos investidores escolher companhias com dívida baixa, bom crescimento e que ofereçam bom retorno ao investidor. E sempre que possível consultar estes dados em provedores de dados ou com a sua corretora. Confira algumas das dicas do especialista:

Roger também destaca duas microcaps com fundamentos interessantes que podem entregar bons resultados. A primeira é a produtora de pigmentos Tronox Pigmentos (CRPG5; CRPG6). Segundo o especialista, a companhia quase não tem dívidas e possui um caixa de R$ 120 milhões. “O seu faturamento é em dólar e não tem concorrente na América do Sul”, reforça.

A segunda microcap que Roger considera “segura” para o investidor é a Schulz (SHUL4), empresa que produz compressores de ar. Ela tem 89% de participação no mercado brasileiro, atendendo multinacionais, com um caixa de R$ 500 milhões.

Veja abaixo as microcaps com valor de mercado entre R$ 250 milhões e R$ 1,5 bilhão, segundo um levantamento exclusivo da Economatica Brasil para o InvestNews:

Empresa Código Valor de Mercado até 09/09/2020 (em R$ milhares)
Pettenati PTNT4 251.765
Santanense CTSA3 260.312
Eternit ETER3 269.695
Bahema BAHI3 275.201
Unicasa UCAS3 280.867
Merc Financ MERC4 309.330
Melhor SP MSPA4 314.488
Josapar JOPA3 317.460
Dommo DMMO3 329.449
Alper S.A. APER3 345.732
Springs SGPS3 350.000
Metalfrio FRIO3 369.526
Priner PRNR3 373.738
Terra Santa TESA3 376.182
Seg Al Bahia CSAB3 376.320
Le Lis Blanc LLIS3 389.008
Panatlantica PATI4 390.594
Padtec PDTC3 409.509
Pine PINE4 410.397
Rni RDNI3 428.360
GPC Part GPCP3 455.178
Excelsior BAUH4 469.928
Paranapanema PMAM3 503.034
Grazziotin CGRA4 514.183
Bombril BOBR4 521.018
GP Invest GPIV33 526.099
Alfa Holding RPAD5 542.278
Banese BGIP3 543.156
Ceee-D CEED3 583.599
D1000vfarma DMVF3 600.656
Alfa Financ CRIV3 612.016
Profarma PFRM3 614.281
Alfa Consorc BRGE12 620.904
Cristal CRPG5 622.339
Csu Cardsyst CARD3 623.137
Afluente T AFLT3 662.393
Positivo Tec POSI3 672.594
Alfa Invest BRIV4 684.027
Taurus Armas TASA4 684.334
Wlm Ind Com WLMM3 698.423
Valid VLID3 717.668
Moura Dubeux MDNE3 751.448
Inds Romi ROMI3 761.206
Par Al Bahia PEAB3 796.717
Merc Brasil BMEB4 819.277
Eletropar LIPR3 824.892
Tecnisa TCSA3 825.269
Portobello PTBL3 837.392
Lopes Brasil LPSB3 861.721
Lavvi LAVV3 880.893
Dohler DOHL4 898.847
Gafisa GFSA3 916.346
Biomm BIOM3 978.748
Ceb CEBR3 1.001.361
Eucatex EUCA4 1.084.040
Imc S/A MEAL3 1.087.541
Emae EMAE4 1.112.105
Kepler Weber KEPL3 1.118.260
Fras-Le FRAS3 1.150.074
Schulz SHUL4 1.168.314
Amazonia BAZA3 1.208.073
Brasilagro AGRO3 1.250.346
Irani RANI3 1.407.555
Alliar AALR3 1.417.089

Fonte: Economatica