As stablecoins têm chances de serem usadas como meios de pagamentos. Se as empresas fizerem da forma certa. Os investidores parecem estar apostando que as stablecoins — tokens que representam um valor fixo em o dólar — podem rapidamente revolucionar a forma como pagamos pelas coisas.
Após a aprovação pelo Senado dos EUA de um projeto de lei de regulamentação de stablecoins, as ações de empresas de criptomoedas como Circle e Coinbase dispararam. As ações da Visa e Mastercard, por outro lado, caminham para seu pior desempenho mensal em alguns anos.
Por que é difícil desbancar os cartões
Mas antes que o mercado se empolgue com esse comércio, é importante entender o que impulsiona o negócio de pagamentos pelo consumidor — e quão difícil é desbancar os cartões.
O ponto importante sobre pagamentos pelo consumidor é que não se trata apenas de tecnologia. Já existem muitos dos chamados trilhos, públicos e privados, pelos quais o dinheiro pode circular.
Em vez disso, o que mantém os cartões no centro dos pagamentos são sua economia singular e sua universalidade. Em lugares como os EUA, praticamente quase todos os consumidores possuem cartões de crédito ou débito que são aceitos por quase todos os comerciantes. Eles oferecem aos bancos e consumidores incentivos financeiros para continuarem a usá-los. E possuem mecanismos para lidar com a segurança, bem como com disputas entre compradores e vendedores.
É claro que os comerciantes são os que, de certa forma, pagam por tudo isso, pagando taxas para aceitar pagamentos com cartão. Por isso, os comerciantes geralmente estão entre os primeiros a se apressar a adotar outras formas de pagamento. O Wall Street Journal relatou que alguns comerciantes gigantes estão explorando a emissão de stablecoins.
Muitas formas de pagamento encontraram canais específicos ou operam em segundo plano. Mas, especialmente nos EUA, os cartões continuam a ser essenciais para o comércio ao consumidor, seja em formato físico ou digital.
Será que desta vez seria diferente com as stablecoins? As stablecoins podem usar blockchains públicas para se movimentar pela internet, tornando-as amplamente acessíveis para adoção em pagamentos. Elas são especialmente atraentes em países onde as pessoas querem operar em dólares, mas não conseguem abrir contas bancárias em dólares americanos.
No entanto, as redes de cartões já estão se adaptando. Tanto Visa quanto Mastercard permitem que os parceiros ofereçam cartões cujos pagamentos podem ser financiados por criptomoedas, incluindo stablecoins.
Os comerciantes podem então receber os pagamentos da mesma forma que fariam com qualquer transação com cartão. Não é necessária nenhuma nova configuração. Essas operadoras de rede também estão oferecendo maneiras para que comerciantes recebam pagamentos em stablecoins. Isso inclui a USDC, emitida pela Circle.
Financiamento
Há também a questão do incentivo: por que um consumidor faria transações em stablecoins, e não via cartões, que pagam recompensas aos titulares?
As stablecoins têm um mecanismo potencial para fazer algo semelhante. Cada moeda possui um fundo de reserva para garantir que ela possa ser resgatada por seu valor fixo em moeda fiduciária. Esses fundos geram juros. E isso cria um fundo que pode financiar recompensas para quem faz pagamentos com tokens, como descontos ou pontos.
Mas essa receita de reserva vai para os emissores das moedas, não para os comerciantes que aceitam os pagamentos. Os comerciantes precisariam negociar com esses participantes, sejam eles bancos ou outros, para obter uma parcela da economia.
Se os comerciantes buscarem ter suas próprias moedas, eles poderiam, em teoria, financiar integralmente seus próprios programas de recompensas. Seria semelhante à forma como alguns varejistas, como o Starbucks, mantêm os dólares pré-carregados dos clientes em contas. Eles também podem ganhar juros sobre esse dinheiro.
Mas esse caminho pode estar disponível apenas para os maiores comerciantes. E, para tornar os clientes mais dispostos a manter dinheiro nessas contas, os comerciantes podem querer emitir cartões vinculados às suas carteiras. Assim, os clientes podem usar esses fundos para fazer pagamentos em outros vendedores.
Tudo isso se aplica apenas a pessoas que pagam com fundos existentes. E quanto ao crédito? Isso requer um credor e, normalmente, uma rede de cartões para facilitar a transação. A Coinbase, por exemplo, anunciou o lançamento de um cartão de crédito com recompensas por meio da rede American Express.
As stablecoins terão muitos usos em pagamentos, especialmente fora dos EUA, e em transações confidenciais. Mas a maneira mais rápida de entrar na carteira da maioria das pessoas ainda será por meio de um cartão.
Traduzido do inglês por InvestNews
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