De olho na Selic, Ifix caminha para desempenho semanal melhor que Ibovespa

O índice da B3 que acompanha o desempenho dos fundos imobiliários (FIIs), o Ifix, caminha para fechar a semana com desempenho superior ao principal indicador da bolsa brasileira, o Ibovespa. Enquanto o primeiro acumula uma alta de 0,81% na semana, o segundo tem queda de 0,5% até o fechamento desta quinta-feira (29). 

O movimento acontece em meio a uma semana de atenções voltadas à expectativa sobre a taxa Selic, com o mercado repercutindo a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) e a divulgação de dados mais fracos de inflação, como a prévia do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA-15) de junho e o Índice Geral de Preços-Mercado (IGP-M) de junho.

Leandro Petrokas, diretor de research e sócio da Quantzed, comenta que “os FIIs são ativos bem sensíveis à queda nas taxas juros”, o que ajuda a explicar o bom desempenho do Ifix nesta semana. “Como eles pagam dividendo mensal, se esse dividendo é superior ao CDI, há um fluxo comprador para essa classe de ativos”, diz o especialista. 

Nesta semana, a expectativa do mercado por uma manutenção da taxa Selic em agosto caiu de 28,5% na última sexta-feira (23) para apenas 17% agora, segundo dados da B3 sobre contratos de opção de Copom. Já a probabilidade de corte de 0,25 ponto percentual subiu de 48% para 63%.

Luan Alves, analista chefe da VG Research, aponta que o movimento das projeções dos juros também foi impactado por expectativas em relação à reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN), que terminou nesta quinta com manutenção da meta de inflação.

Fernando Siqueira, head de research da Guide Investimentos, acrescenta que, “nesta semana em particular, o Ibovespa teve uma correção depois que chegou em 120 mil pontos, e o Ifix está um pouco mais constante – vai subindo devagar, com pouca volatilidade”.

Já o Ibovespa vem sendo impactado nas últimas semanas, entre outros fatores, pela queda da ação da Vale (VALE3), principal peso na composição do índice, conforme apontam Petrokas e Alves. Até agora, o papel acumula baixa semanal de 0,3%, de olho nas cotações do minério de ferro e perspectivas sobre a demanda da China. 

De qualquer maneira, Siqueira lembra que, “historicamente, quando os juros estão caindo, tanto a bolsa quanto os fundos imobiliários costumam ter uma performance melhor.”

“E é isso que estamos vendo desde que o mercado passou a precificar mais a queda dos juros, entre abril e maio”, diz ele. No acumulado de 2023, o Ifix tem alta de 9,24% e o Ibovespa, de 7,88%.