A Evergrande Group, gigante imobiliário cujos atrasos aceleraram para uma crise de dívida imobiliária mais ampla no país, buscou proteção contra falência por meio do chamado “Chapter 15”, em Nova York, na quinta-feira (18).
A medida serve para proteger a empresa de credores nos EUA, enquanto trabalha em um acordo de reestruturação. A petição da construtora chinesa faz referência a procedimentos de reestruturação em Hong Kong e nas Ilhas Cayman.
A petição é um “procedimento comuml”, já que os títulos em dólares da Evergrande são regidos pela lei de Nova York, disse a empresa em um comunicado à bolsa de Hong Kong nesta sexta-feira (18). O pedido é “para o reconhecimento dos esquemas de acordo sob a reestruturação da dívida offshore para Hong Kong e as Ilhas Virgens Britânicas”, disse Evergrande.
Os acordos internacionais de reestruturação da dívida às vezes exigem uma petição do Chapter 15 para finalizar uma transação. No ano passado, a incorporadora Modern Land China Co., sediada em Pequim, fez o mesmo depois de não pagar um título de US$ 250 milhões e dizer que seguiria em frente com um acordo de reestruturação de dívida offshore.
“O pedido de falência do Evergrande em Nova York deveria ter sido amplamente antecipado, devido às perdas maciças e à falta de progresso na aprovação de um plano de recuperação”.
Brock Silvers, diretor de investimentos da Kaiyuan Capital.
O destino da incorporadora tem amplas implicações para o sistema financeiro de US$ 60 trilhões da China e pode causar repercussões em bancos, fundos fiduciários e milhões de proprietários de imóveis, no que seria uma das maiores reestruturações do país. O tamanho do passivo de Evergrande, de mais de US$ 300 bilhões, significa que o processo certamente será longo.
Outras também caíram
O sentimento em relação aos mercados chineses foi abalado este mês, depois que uma das maiores incorporadoras imobiliárias do país, a Country Garden Holdings Co., cambaleou em direção a um possível primeiro calote, em meio a quebras recordes de dívidas de construtoras.
A situação piorou nos últimos dias, quando o conglomerado financeiro Zhongzhi Enterprise Group Co. deu o alarme depois que empresas afiliadas deixaram de pagar alguns produtos de investimento.
A crise da dívida imobiliária da China está se aprofundando rapidamente, à medida que entra em seu quarto ano. Os desenvolvedores acostumados a se endividar para alimentar os surtos de desenvolvimento experimentaram o primeiro indício de mudança em 2020.
Foi quando as autoridades estabeleceram “três linhas vermelhas” que definiram os benchmarks de alavancagem que as construtoras deveriam cumprir se quisessem tomar mais dinheiro emprestado.
Os títulos chineses em dólares, em grande parte emitidos por desenvolvedores, recuaram, com preços médios agora em cerca de US$ 65, de acordo com um índice da Bloomberg.
Reestruturação de dívida offshore
A Evergrande trabalha há meses para concluir um plano de reestruturação de dívida offshore. A empresa divulgou em abril que ainda não tinha o nível de suporte de credor necessário para implementar o plano.
Em julho, recebeu autorização judicial para realizar votações sobre o acordo. A empresa disse no início desta semana que havia reagendado as chamadas reuniões de esquema para credores até 28 de agosto.
A Evergrande entrou em default pela primeira vez em um título em dólar em dezembro de 2021, após meses de incerteza sobre suas finanças. As dificuldades da empresa ajudaram a desencadear a onda inicial de preocupações sobre o setor imobiliário da China, que continua crescendo.
Venda da unidade de elétricos
A unidade de veículos elétricos da Evergrande concordou em vender uma participação de cerca de 28% para a startup NWTN, com sede em Dubai, fazendo com que as ações da montadora disparassem no início desta semana, com a expectativa de que o acordo pudesse mantê-la no mercado.
A NWTN investirá US$ 500 milhões na China Evergrande New Energy Vehicle Group em troca de ações e da maioria do conselho da fabricante de veículos elétricos, anunciaram as empresas na segunda-feira.
“O plano de dívida da Evergrande pode ser ajudado pela alienação do desenvolvedor” da participação, escreveram Daniel Fan e Adrian Sim, analistas da Bloomberg Intelligence.
A NWTN poderia se tornar o maior acionista após a troca total dos títulos permutáveis obrigatórios da unidade, e o acesso ao financiamento da unidade EV ajudaria o valor desses títulos no plano de dívida da Evergrande, além de normalizar a produção de seus Hengchi 5 EVs, disseram eles.
Um advogado de falências de Evergrande não respondeu imediatamente a um pedido de comentário. Seu escritório Scenery Journey também entrou com pedido de proteção do Chapter 15, junto com a afiliada Tianji.
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