Resposta de Rodrigo Moreira, CFP®*:
Vamos começar essa resposta demonstrando quais as opções de cálculo de juros estão disponíveis no Tesouro Direto. A primeira, e alvo deste questionamento, é a taxa prefixada. Quando investimentos em algo prefixado, conhecemos no momento da aplicação qual será a remuneração total ao fim do prazo da aplicação.
A segunda, é a taxa pós fixada. Nesse caso conhecemos qual será o fator de remuneração, mas não conhecemos o resultado financeiro do investimento, como por exemplo 100% do CDI. Neste caso sabemos que será 100% do CDI, mas não sabemos qual será o CDI ao logo do período da aplicação.
E a terceira é a junção das duas primeiras, uma parte conhecida e a outra indexada, por exemplo, IPCA + 3% ao ano. Neste caso sabemos que o rendimento será de 3% ao ano, acima da inflação, mas não conhecemos qual será a inflação do período.
Agora sim, vamos entender o porque da taxa do Tesouro prefixado 2025 estar abaixo da Selic.
Este é o valor que o Tesouro nacional decidiu remunerar o investidor que efetuar a aplicação. Para isso o Tesouro Nacional inclui nas avaliações, qual a estimativa de inflação e a taxa Selic projetada para o período da aplicação, até 1º de janeiro de 2025, que é o vencimento desse título em particular.
Cabe ao investidor avaliar se a taxa oferecida pelo Tesouro Nacional está atrativa ou alinhada com seus objetivos. No momento da redação dessa matéria, a taxa paga pelo Tesouro Nacional era de 11,72% ao ano. Confira os preços de taxas do Tesouro Direto em tempo real.
Se o investidor acredita que o IPCA (índice oficial de inflação) continuará em queda e se aproximará da meta estipulada de 5% ao ano, tem-se uma remuneração bem interessante de aproximadamente 6% acima de inflação, mas se o investidor acredita que o IPCA não ficará nesse patamar, o resultado pode ser negativo para a operação.
Além de avaliar o IPCA, o investidor também deve avaliar qual a projeção da taxa Selic para o período, e se entender que esta será superior ao oferecido pelo Tesouro prefixado, optar por outro investimento que poderá ser mais atrativo.
Mas, o mais importante é o investidor ter a consciência que decisão sobre investimentos, mesmo os de renda fixa, não são garantia de acertar a melhor remuneração. As taxas e a economia mudam sempre e como exemplos bem recentes temos os impactos causados pela pandemia do covid-19 e a guerra entre Rússia e Ucrânia.
Converse sempre com um profissional de mercado e peça orientações sobre as projeções para assim tomar a decisão que mais lhe parece assertiva no momento do investimento.
Tenha um ótimo dia e muito boa sorte em seus investimentos!
*Planejador Financeiro FIDUC
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