A análise fundamentalista é uma avaliação usada por Warren Buffett, Luiz Barsi e outros grandes investidores com foco no longo prazo. Essa análise enxerga a compra de ações não apenas como uma negociação isolada e rápida na Bolsa de Valores, mas como a participação em um negócio.
Desse modo, assim como você faria se quisesse virar sócio de uma empresa, a análise precisa ser completa, observando desde os indicadores financeiros até a governança, para garantir a decisão correta.
Nesse artigo, falaremos um pouco mais sobre a análise fundamentalista, bem como seus indicadores. Continue a leitura:
O que é análise fundamentalista?
Análise fundamentalista é o estudo de uma empresa listada na Bolsa de Valores com a finalidade de saber se vale a pena incluir o ativo na sua carteira. Com ela, é possível ter uma perspectiva da situação financeira e histórico de gestão para decidir se é um bom investimento.
Esse tipo de avaliação é o mais recomendado para investidores que seguem a estratégia “buy and hold” — a mesma utilizada por Warren Buffett, Benjamin Graham e outros grandes investidores do mundo.
Como a intenção do investidor é aplicar o dinheiro no negócio para recolher o lucro no futuro, é preciso analisar o ativo de uma maneira mais aprofundada, como se quisesse se tornar sócio do negócio.
Qual é o objetivo da análise fundamentalista?
O objetivo da análise fundamentalista é avaliar ativos com base em indicadores que demonstram a saúde financeira de uma empresa e, com isso, encontrar oportunidades de investimento.
Se você fosse se tornar sócio de uma empresa, você investiria em um negócio endividado ou incapaz de gerar lucro? Provavelmente, não. Quando falamos em comprar uma ação na Bolsa de Valores, é parecido.
A intenção é investir em um ativo que gere lucro no futuro e recompense a sua aplicação, mas isso só será possível com uma boa análise inicial dos indicadores fundamentalistas. Assim, é possível escolher os ativos certos.
Indicadores fundamentalistas
Existem diversos indicadores fundamentalistas que você pode analisar. A seguir, trouxemos alguns dos principais:
ROI
ROI vem do inglês Return Over Investment, que significa retorno sobre o investimento. Seu cálculo é realizado dividindo o lucro líquido gerado durante um período pelo patrimônio líquido declarado. Nesse caso, a intenção é descobrir a capacidade da empresa gerar lucro com recursos próprios e, consequentemente, dar retorno ao investidor.
Dividend Yield
O dividend yield (DY) é o indicador que mostra o percentual do lucro dividido pela cotação da ação. Por exemplo, se um ativo tem o dividend yield de 6%, significa que a cada R$ 100,00 investidos, você recebe R$ 6,00.
O DY tem a seguinte fórmula:
DY =Dividendos pagos nos últimos 12 mesesCotação da ação
Essa é uma das métricas mais importantes para o investidor, já que a intenção é justamente receber essa parcela do lucro da empresa para reinvestir ou utilizar como quiser.
P/L
O P/L é o preço atual do ativo dividido pelo seu lucro por ação. Esse indicador serve como referencial do preço desse ativo.
Quando está alto, significa que muitos investidores estão dispostos a pagar pelo seu lucro e, portanto, é um indicativo de que a ação está cara. Em contrapartida, quando baixo, entende-se que o valor está barato, sendo uma oportunidade de compra.
P/VPA
O P/VPA é o indicador que mostra o preço pelo patrimônio líquido de uma empresa. Sua fórmula é a seguinte:
P/VPA =preço da açãovalor patrimonial da ação
Para o VPA, o cálculo é:
VPA =patrimônio líquidonúmero total de ações
No mercado, entende-se que o P/VPA alto indica que os investidores estão dispostos a pagar mais caro pelo patrimônio dessa companhia e, portanto, ela está cara.
Ebitda
Em inglês, o EBITDA significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, ou seja, Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização. Basicamente, serve para medir o desempenho da companhia — sua capacidade de gerar resultados operacionalmente.
Margem Líquida
A margem líquida indica o percentual de lucro de uma companhia com uma venda. Sua função é verificar se a operação é rentável. Por exemplo, se a empresa faturou R$100, o quanto desse valor vira lucro real para a companhia no final?
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DRE
Para a análise fundamentalista, essa é uma forma de descobrir se a empresa está endividada ou não. Ele é bem simples e consiste na operação: receita – despesa = lucro
Se o indicador estiver negativo, é um sinal que a companhia não foi capaz de arcar com seus próprios custos dentro de um ano.
Governança
Além dos fatores quantitativos, existem os fatores qualitativos e um deles é a governança da empresa. Esse indicador avalia a gestão do negócio do ponto de vista do acionista, analisando fatores como sua transparência, ética e respeito.
A Bolsa de Valores criou seu próprio critério para avaliar o nível de governança corporativa da empresa, atribuindo “selos” às companhias.
- Novo Mercado: capital composto exclusivamente por ações ordinárias com direito a voto.
- Nível 2: a companhia mantém uma parte das ações preferenciais e uma parte ordinárias;
- Nível 1: até 25% do seu capital está aberto.
- Bovespa Mais: empresas pequenas e médias que querem se expor ao mercado de capitais.
- Bovespa Mais Nível 2: empresas pequenas e médias que querem se expor ao mercado de capitais, mas mantendo ações preferenciais.
Como fazer uma análise fundamentalista?
Confira o passo a passo para fazer uma análise fundamentalista:
- Entenda seu objetivo e estratégia
O foco de alguns investidores é receber uma renda passiva mensal proveniente dos dividendos de uma ação, enquanto o de outros é ganhar com a valorização da empresa no longo prazo.
No primeiro caso, o dividend yield é o mais importante para o investidor, enquanto no segundo pode ser a margem líquida, por exemplo.
Ou seja, o critério utilizado na análise depende bastante do seu objetivo e estratégia.
- Não analise indicadores separados
Na Bolsa de Valores, nem sempre os indicadores de uma empresa estão todos perfeitos. Por um lado, uma companhia pode estar com um ROI bom, mas extremamente endividada no mercado.
Desse modo, é fundamental avaliar todas as métricas em conjunto e tentar entender o cenário financeiro da companhia.
- Compare com outras empresas do setor
Como é o comparativo daquele ativo com os demais do mesmo segmento? Está melhor? Pior?
É sempre importante comparar os indicadores de uma companhia com as demais do mercado para ter um panorama e, quem sabe, até encontrar novas oportunidades.
- Analise o histórico do ativo
Embora retorno passado não seja sinônimo de retorno futuro, a consistência de uma empresa no mercado é um fator que você precisa considerar ao fazer uma análise fundamentalista de ações.
Às vezes, a companhia ficou com o ROI negativo durante anos e conseguiu recuperar apenas agora, por exemplo. Via de regra, uma companhia consistente no mercado indica saúde financeira e boa gestão.
- Faça uma análise quantitativa e qualitativa
Warren Buffett se destacou no mercado justamente por ir além da análise de indicadores. Ele busca entender todo o modelo de operação e gestão do negócio. Segundo palavras do próprio: “Compre apenas algo que você ficaria perfeitamente feliz em ter se o mercado fechasse por 10 anos.”
- Revise periodicamente
Mesmo comprando com pretensão de segurar no longo prazo, na análise fundamentalista é importante ficar de olho nos resultados e acompanhar os relatórios trimestrais do empreendimento.
Afinal, você é sócio dela. Indicadores sempre mudam, então, você precisa saber se o caminho que a companhia está seguindo está de acordo com a sua estratégia.
