As moedas digitais são conhecidas pela volatilidade. No caso do bitcoin, uma das formas de tentar prever a movimentação da moeda é o modelo stock-to-flow. Ele se baseia na relação estoque/fluxo do bitcoin, e tem o objetivo de ajudar os investidores a anteciparem para onde caminha o valor do ativo.
Veja abaixo os principais tópicos para entender o que é o stock-to-flow.
O que é stock-to-flow?
O stock-to-flow é um modelo de cálculo que projeta quantos anos, na taxa de produção atual, são necessários para atingir o estoque atual de bitcoin. Ele funciona como uma ferramenta de previsão para o preço do bitcoin, sendo que, quanto maior o número, maior o preço.
Esse método coloca o bitcoin como comparável a commodities e metais preciosos (como ouro, prata ou platina), conhecidos como commodities de “reserva de valor”, já que retêm valor por longos períodos devido à sua relativa escassez. Isso porque é difícil aumentar significativamente sua oferta, já que o processo de cultivo ou mineração desses recursos é custoso e demorado.
O bitcoin funciona de maneira semelhante porque também é escasso. Há um número limitado dessas criptomoedas em circulação, e seria necessário empregar muitos recursos em eletricidade e computação para minerar mais moedas. Portanto, a taxa de fornecimento é consistentemente baixa.
O stock-to-flow foi criado por um analista anônimo do mercado de criptoativos que tem o apelido de Plan B. Ele desenvolveu o modelo com base nos métodos de análise de Philip Swift.
O gráfico acima mostra o nível de preço estimado do bitcoin com base no número de moedas disponíveis no mercado em relação à quantidade produzida (mineração) a cada ano.
A pontuação na linha de estoque para fluxo é o preço previsto para o bitcoin em um dado momento. À medida que a quantidade de moedas a serem mineradas reduz ao longo do tempo, o número de estoque para fluxo aumenta, pois a oferta que chega ao mercado está diminuindo. É por isso que o stock-to-flow prevê que o preço do bitcoin aumentará no futuro.
Embora não seja totalmente preciso, o gráfico do stock-to-flow é considerado por diversos especialistas uma ferramenta útil para prever a valorização do bitcoin.
- Descubra como calcular juros compostos de forma rápida
Como funciona esse método?
É possível entender como o stock-to-flow funciona usando como base uma fórmula matemática que considera o estoque de bitcoins já emitido e o fluxo de produção das moedas.
O estoque atual de bitcoin está próximo de 19 milhões, o que representa cerca de 90% da oferta total desse ativo. A cada novo bloco minerado, o que ocorre a cada 10 minutos, em média, a produção atual é de 6,25 moedas. Dessa forma, podemos dizer que são produzidos 900 BTC por dia, algo em torno de 328,5 mil por ano.
A fórmula do stock-to-flow divide o estoque atual pela produção. Assim, temos: 19.000.000/328.500 = 57,8.
Isso significa que a mineração da oferta total atual de bitcoin levaria aproximadamente 57 anos para acontecer, sem levar em consideração a oferta máxima e a política de halving.
Halving é o nome de um evento que acontece a cada quatro anos, quando a recompensa pela mineração de transações de bitcoin é cortada pela metade. Esse processo foi instituído pelos criadores da criptomoeda, e induz a inflação no preço do bitcoin, já que reduz o número de moedas em circulação e aumenta a demanda pelo ativo.
Segundo o analista PlanB, o preço do bitcoin tende a sofrer uma alta valorização a cada novo halving, já que a moeda se torna mais escassa. O último evento de halving aconteceu em 2020, e o próximo halving está previsto para acontecer em março de 2024.
Ao longo de 2021, o stock-to-flow previu corretamente a faixa de preço do bitcoin em alguns momentos, em especial a alta do ativo no primeiro semestre. No entanto, o método não foi tão assertivo no final do ano, já que estimava que a criptomoeda encerraria 2021 valendo US$ 100 mil, mas ela terminou o ano avaliada em US$ 45.900.
Vale ressaltar que a metodologia stock-to-flow não foi desenvolvida para prever o preço do bitcoin em um dia específico, mas a variação provável para um ciclo de 4 anos. Assim, segundo PlanB, esse cálculo segue valendo e o bitcoin continua rumando para os US$ 100 mil.
Outros métodos que tentam prever o preço do bitcoin
A metodologia stock-to-flow não é a única utilizada por investidores e analistas financeiros como forma de tentar prever o preço do bitcoin. Conheça abaixo alguns outros métodos de previsão:
Teoria das Ondas de Elliott
Esse modelo de previsão leva em consideração a psicologia dos investidores de mercado, geralmente conhecida como “psicologia da multidão”.
De acordo com a “Teoria das Ondas de Elliott”, os ciclos do mercado ocorrem em padrões de ondas, que crescem em estágios impulsivos e alternativos, repetindo os mesmos ciclos. Assim, os movimentos de preço são categorizados em ondas que indicariam a direção da principal tendência, de acordo com fatores externos que influenciam os investidores.
Rainbow chart
Outro modelo de previsão, conhecido como “Rainbow Chart”, consiste em um gráfico logarítmico com faixas de cores que representam a evolução dos preços do bitcoin.
O gráfico permite que os usuários acompanhem as mudanças na cotação ao longo do tempo (ignorando as flutuações causadas pela volatilidade diária) e tenham uma noção de quando foram os melhores períodos para comprar ou vender a criptomoeda.
De acordo com seu criador, o “Rainbow Chart” não fornece uma previsão exata, já que, assim como outros ativos, o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. No entanto, o modelo também estima um grande potencial de valorização do bitcoin nos próximos anos.
Afinal, é possível prever o preço do bitcoin?
Não é possível prever com exatidão o preço do bitcoin. Isso porque, apesar de existirem metodologias que buscam fazer estimativas, não é garantido que elas acertarão os valores, já que criptomoedas são ativos voláteis, sujeitos a altas e baixas constantes.
Embora o stock-to-flow e a relação estoque-fluxo do bitcoin tenham mostrado alguma associação histórica com o preço da moeda, o modelo tem limitações quando se trata de prever as flutuações de valor futuro dos ativos digitais.
Os dois fatores mais fundamentais na determinação do preço de um ativo são a oferta e a demanda. O stock-to-flow considera somente a oferta de bitcoin, mas ignora a demanda da criptomoeda. Assim, mesmo com os eventos halving, o preço do ativo pode cair drasticamente se a demanda também cair de forma significativa.
Além disso, o modelo stock-to-flow não leva em conta a volatilidade do bitcoin e os eventos do cisne negro que podem acontecer, ou seja, ocorrências imprevisíveis que têm consequências significativas para o preço de um ativo.
