Novembro foi o mês dos ativos de risco, especialmente para a bolsa brasileira, que fechou com o melhor desempenho para o período desde 1999. Enquanto o Ibovespa avançou 15,9%, a renda fixa teve como principais destaques os títulos públicos atrelados à inflação, que vêm ganhando importância em meio ao juros baixos.
Foi um mês marcado pela definição das eleições americanas, com Joe Biden vencendo o atual presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, e com chances de contestação bem reduzidas. Também ajudou o progresso no desenvolvimento das vacinas contra a covid-19, com laboratórios anunciando uma eficácia acima de 90% em seus testes finais, como a Moderna e a Pfizer.
Na ponta negativa dos investimentos, os ativos considerados mais seguros perderam espaço entre os investidores: o ouro desvalorizou mais de 12%, enquanto o dólar perdeu 6,83% frente ao real no período, enfraquecidos pelos eventos que reduziram a percepção de risco no exterior, enquanto os problemas fiscais do Brasil ficaram em segundo plano em razão das eleições municipais.
Setor imobiliário em alta
O índice que reúne as ações do setor imobiliário (IMOB) na B3 foi um dos destaques de alta do mês de novembro. Com um avanço ao redor de 20%, conseguiu recuperar parte do que perdeu ao longo do ano, durante os primeiros meses da pandemia. O bom desempenho foi impulsionado pela virada dos papéis das empresas que atuam no setor — boa parte beneficiadas pelos balanços financeiros sólidos do terceiro trimestre.
Ao longo do último mês, oito ações do indicador subiram acima de 20%: Br Malls (BRML3), Tecnisa (TCSA3), Multiplan (MULT3), Br Properties (BRPR3), Iguatemi (IGTA3), Cyrela (CYRE3), Even (EVEN3) e Helbor (HBOR3). Além disso, 16 dos 18 papéis listados no IMOB avançaram mais de 10% no mês.
Os fundos imobiliários mais negociados da B3, que fazem parte do IFIX, voltaram a fechar no azul, com alta de 1,62%, mas ainda acumulam desvalorização superior a 12% no ano.
Small caps ganham força em novembro
Outro índice que apresentou forte alta foi o que reúne as small caps (SMLL), empresas com menor volume negociado na bolsa, via de regra mais voláteis e com maiores chances de valorização. Foram 13 ações da carteira que avançaram mais de 30% no período. Dentro do índice, a ação que mais subiu foi a da fabricante de armas Taurus (TASA4), com valorização de quase 90% em novembro. A companhia reverteu um prejuízo no ano passado, passando a lucro líquido de R$ 102,2 milhões.
A companhia aérea Azul (AZUL4) foi outro destaque entre as small caps, com alta acumulada acima de 70% no último mês. O setor de aviação, juntamente um dos que mais sofreram durante a pandemia, foi beneficiado pela rotação de setores diante de notícias sobre avanços no desenvolvimento das vacinas contra a covid-19.
Ajudados pelo forte desempenho em novembro, os fundos de ações na categoria livre recuperaram boa parte das perdas vistas durante a pandemia e voltaram ao terreno positivo no acumulado de 2020, com variação de 0,26% desde janeiro, segundo dados da Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais) até o fechamento de 27 de novembro.
Tesouro IPCA+ foi destaque da renda fixa
Na renda fixa, o IMA-S, índice da Anbima que mede o retorno médio dos papéis do Tesouro Selic, acumulou rentabilidade positiva de 0,09% no mês. Apesar de ter fechado no azul, o desempenho ficou abaixo da caderneta de poupança, que atualmente rende 0,12% ao mês. Quando se considera a inflação pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) esperada para o mês, de 0,77%, os títulos públicos que seguem a taxa básica de juros tiveram retorno real negativo.
Os papéis atrelados à inflação, por sua vez, tiveram as melhores performances no escopo da renda fixa. O IMA-B, que acompanha o desempenho médio do Tesouro IPCA+, avançou 1,92% no mês, bem acima de outubro, quando subiu 0,37%. Para se ter uma ideia, estes papéis com vencimento em 2045 subiram 2,29%. Já o Tesouro IGPM com juros semestrais e prazo em 2031 rendeu 3,21% no período.
Diante do rebalanceamento das carteiras para um perfil de risco maior, o Tesouro Direto perdeu investidores em outubro pela primeira vez desde janeiro de 2013. Foram 941 a menos que em setembro, totalizando uma base de 1.358.668 usuários com dinheiro aplicado nestes papéis.
Veja abaixo o desempenho dos principais investimentos e indexadores no mês de novembro:
| ATIVO/ÍNDICE | CATEGORIA | NOVEMBRO | ANO |
| Setor imobiliário (IMOB)* | Renda variável | 20,31% | -25,23% |
| Small Caps (SMLL)* | Renda variável | 18,38% | -6,22% |
| Índice de dividendos (IDIV)* | Renda variável | 16,13% | -7,75% |
| Ibovespa | Renda variável | 15,94% | -5,80% |
| Fundos de ações (livre)** | Renda variável | 10,93% | 0,26% |
| Ações de varejo (ICON)* | Renda variável | 10,91% | 5,60% |
| Fundos de ações investimento no exterior** | Renda variável | 8,88% | -3,03% |
| IGP-M (índice do aluguel) | Inflação | 3,28% | 21,97% |
| Tesouro IPCA+ (IMA-B)* | Renda fixa | 1,92% | 1,04% |
| Fundos multimercados (livre)** | Renda variável | 1,75% | 4,78% |
| Fundos imobiliários (IFIX)* | Renda variável | 1,62% | -12,07% |
| IPCA (estimativa)*** | Inflação | 0,77% | |
| Títulos públicos (IMA–Geral)* | Renda fixa | 0,73% | 3,24% |
| Fundos de renda fixa indexados** | Renda fixa | 0,54% | 2,84% |
| Poupança | Renda fixa | 0,12% | 2,00% |
| CDBs | Renda fixa | 0,09%/0,19% | 2,45% |
| Fundos DI (média) | Renda fixa | 0,10/0,20% | 2,00% |
| Tesouro Selic (IMA-S)* | Renda Fixa | 0,09% | 2,04% |
| Fundos de renda fixa simples** | Renda fixa | 0,07% | 1,77% |
| Fundos de renda fixa investimento no exterior** | Renda fixa | -2,61% | 8,09% |
| Euro/mercado | Renda variável | -4,42% | 42,20% |
| Dólar/real | Renda variável | -6,83% | 33,33% |
| Ouro | Renda variável | -12,32% | 49,27% |
*Até 27/11
**Até 24/11, último dado disponibilizado pela Anbima
*** Projeção Anbima
Fonte: B3, Fabio Colombo, Anbima e Banco Central
